【摘要】在知識和信息日趨重要的新經濟時期，企業(yè)已經全面進入戰(zhàn)略經營時代，企業(yè)評價的目光投向了戰(zhàn)略計劃和未來的發(fā)展。但我國目前的財務評價指標體系不能滿足企業(yè)的這一需要，為此，本文從企業(yè)戰(zhàn)略和戰(zhàn)略管理的高度，提出了基于戰(zhàn)略的企業(yè)財務評價體系的構建思路。
一、研究背景
近年來，無論是西方還是中國，企業(yè)業(yè)績評價都是學者、咨詢機構和企業(yè)關注的熱點問題。我國目前企業(yè)業(yè)績評價主要采用的是財政部、國家經貿委、中央企業(yè)工委、勞動保障部和國家計委于2002年2月頒布的《企業(yè)效績評價操作細則（修訂）》和《企業(yè)效績評議指標參考標準（修訂）》，該業(yè)績評價主要采用的是財務評價。重點是評價企業(yè)資本效益狀況、資產經營狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四項內容，以全面反映企業(yè)的生產經營狀況和經營者的業(yè)績，由基本指標、修正指標、評議指標三個層次共28項指標構成。由于財務評價主要采用的是財務指標，具有規(guī)范的標準，在不同的部門和企業(yè)之間具有可比性，易于作為資源配置的決策依據(jù)。所以，長期以來，一直被各國廣泛采用。然而到了20世紀60年代，企業(yè)進入以戰(zhàn)略為導向的管理階段，而且隨著社會經濟的快速發(fā)展，特別是在目前知識和信息日趨重要的新經濟時期，企業(yè)已全面進入戰(zhàn)略經營時代，企業(yè)之間的競爭表現(xiàn)為長期、綜合能力的競爭。企業(yè)的生存與發(fā)展，關鍵在于持續(xù)不斷的創(chuàng)新和核心競爭力的形成和保持。這就要求企業(yè)的經營目標應放在長遠利益的最大化上，也就是說，企業(yè)的經營由原來追求短期利益最大化轉變?yōu)樽非箝L期利益最大化，企業(yè)經營管理人員應從更高的戰(zhàn)略層次來把握市場規(guī)律。因此企業(yè)應在充分分析其內外部環(huán)境的基礎上，綜合內外部信息，充分發(fā)揮業(yè)績評價的決策支持作用。顯然，在這種背景下，傳統(tǒng)的財務會計信息面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，財務指標評價體系所存在的缺陷也日益顯露出來。所以，改革傳統(tǒng)財務評價體系，建立與企業(yè)經營環(huán)境相適應，體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略經營管理要求的企業(yè)業(yè)績評價體系勢在必行。
二、當前我國財務評價指標體系存在的問題
傳統(tǒng)財務評價指標體系存在嚴重不足，如：重短期業(yè)績評價，輕長期業(yè)績評價；重過去業(yè)績評價，輕未來業(yè)績評價；重財務指標，輕非財務指標。
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１. 財務評價的過去性
現(xiàn)行財務報表中，某些會計要素定義的狹隘性，以及以歷史成本為主要計量屬性，使得會計要素所反映的內容不完整，收入和費用計量不準確，導致財務評價的過去性。
例如資產的定義，1989年，國際會計準則委員會在《編制財務報表的框架》中，將資產解釋為：“由于過去事項而由企業(yè)控制的、預期會導致未來經濟利益流入企業(yè)的資源。”我國在2000年頒布的《企業(yè)財務會計報告條例》和《企業(yè)會計制度2001》中，將資產定義為，由過去的交易或事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益。
現(xiàn)行資產的確認主要強調以交易為前提，交易活動立足于過去的經濟行為。以交易和事項觀定義的資產，使得人力資源、金融衍生工具、自創(chuàng)商譽等無形資產得不到確認，將信息使用者在決策中比較關注的信息排除在財務報表以外。
現(xiàn)行財務報表主要采用的是歷史成本的計量模式，資產負債表中的資產是以其初始實際成本（或者攤余成本）計量和反映的，導致財務報告難以真實、公允地反映企業(yè)實際的財務狀況和財務成果。同時，傳統(tǒng)的歷史成本法，使得一些資產成為表外事項，尤其是金融工具，企業(yè)一般無需付出初始凈投資或者初始凈投資很小，與金融工具有關的標的資產和負債在合約取得乃至履約過程中都將難以得到確認，這就使得許多從事衍生金融工具交易的企業(yè)將這些交易作為資產負債表外業(yè)務處理，使得資產負債表所反映的資產負債信息不全面，從而導致財務評價的過去性。
?。?收益的非全面性
由于現(xiàn)行財務報表采用傳統(tǒng)收益觀，導致收益的不全面，以至于無法準確預測企業(yè)未來的收益狀況。
傳統(tǒng)收益觀在計算凈收益時，遵循的是權責發(fā)生制、實現(xiàn)原則和配比原則。實現(xiàn)原則要求在確認收入和利得時，不僅權利或義務的變化已經發(fā)生，而且必須通過相應的交易可以轉換成現(xiàn)金或取得現(xiàn)金索要權。這樣，凈收益是通過以現(xiàn)時價格計量收入，而按配比原則以歷史成本計量成本費用。這就會引起財務報表內在邏輯的不統(tǒng)一，計算出來的收益也不夠真實可靠。同時，傳統(tǒng)收益表是以已確認和已實現(xiàn)的收益為基礎編制的，只反映已經實現(xiàn)的收益，排斥或忽視了其它未實現(xiàn)的價值增值，使得當期收益報告不夠全面，未能提供對使用者進行經濟決策有用的全部信息。價值增值在產生之時不予報告，而必須推遲到實現(xiàn)之時再予以報告，這會導致收益確定存在潛在的時間誤差(timing errors)，即價值增值發(fā)生在某一會計期間而收益呈報卻在另一個會計期間。嚴重損害了收益報告的及時性，降低了收益信息的品質，遠遠不能滿足當前使用者對業(yè)績信息的要求。
?。?定性評價的欠缺性
現(xiàn)行財務報告中相關的質量性因素不足，導致定性評價的缺乏，從而使得許多反映企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的因素被排除在外。
會計的發(fā)展與經濟的發(fā)展密切相關，作為財務信息報告手段的財務報表，理應與社會經濟發(fā)展同步。由于市場交易項目日益復雜，企業(yè)的融資與投資方式多樣化，市場競爭日益激烈，企業(yè)所面臨的不確定性和風險水平與過去相比發(fā)生了顯著的變化，與過去經濟發(fā)展水平相適應的現(xiàn)行財務報表體系很難在復雜的經濟環(huán)境下全面揭示企業(yè)生產經營活動的全貌。一方面行業(yè)轉換、技術進步、政府行為和需求的改變以及競爭對手的活動等對于公司的經營成敗都至關重要；另一方面企業(yè)組織制度、人力資源、企業(yè)文化、管理層價值觀與能力等相關質量性信息，在現(xiàn)行財務報表中都沒有得到充分的反映。因此，我們應結合企業(yè)歷史情況和現(xiàn)狀，以及企業(yè)生產經營的特點、市場的發(fā)展等方面，充分地考慮財務報告數(shù)量性資料以外的相關質量性因素，對企業(yè)進行全面系統(tǒng)地分析評價。
（二）財務評價指標不完整所導致的問題
?。? 財務評價的短期性
由于財務評價指標缺少反映企業(yè)核心競爭力及未來和長期發(fā)展能力的指標，導致評價結果的短期性。
傳統(tǒng)財務評價指標與傳統(tǒng)財務管理相適應，沒有考慮戰(zhàn)略因素，只注重對過去業(yè)績的評價，忽視了對企業(yè)未來和長期發(fā)展能力的評價，缺乏前瞻性信息和預測性信息，導致評價結果的過去性和短期性，無法反映企業(yè)未來的財務狀況及經營成果。
?。?未來預測的非準確性
由于財務評價指標體系中反映企業(yè)現(xiàn)金流量的指標嚴重不足，某些指標計算公式不合理，導致企業(yè)未來的財務風險和報酬無法準確預測。
目前，盈利能力指標主要是以“會計利潤”為核心的一系列比率，如：凈資產收益率、總資產報酬率、銷售利潤率和每股收益等。一方面由于會計利潤的計算過程存在著諸如折舊方法選擇、存貨計價方法、間接費用分配方法、成本計算法和會計估計等大量人為因素的影響；另一方面有利潤的年份企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務，所以在當今“現(xiàn)金至尊”的時代，使用這些指標無法預見企業(yè)的財務風險。企業(yè)償債能力指標只是在一定程度上反映企業(yè)對各類債權人的償債能力，并未反映企業(yè)現(xiàn)金流轉的能力。在流動資產中，包含大量的應收賬款等債權資產以及變現(xiàn)能力較弱的存貨，如果這些資產的質量不高，難以如期變現(xiàn)，勢必造成所有賬面流動資產可以及時足額償付到期債務的假象。同時，由于歷史的原因，在財務評價指標體系中，某些指標計算存在一定的問題，有些比率口徑不一致，導致計算的結果不準確，不能準確預測企業(yè)的未來風險和償債等能力。
三、基于戰(zhàn)略的企業(yè)財務評價指標體系構建的思路
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１.建立反映知識資本價值的評價指標
財務資本與知識資本的精誠合作，是企業(yè)獲取核心能力的關鍵。財務資本在本質上屬于消極資本，若缺乏人力資本的參與，財務資本要么只能夠靠自然緩慢增值，要么根本就不可能增值甚至會出現(xiàn)貶值；而人力資本則屬于一種積極的資本，若能動地參與到財務資本的運營中，并實現(xiàn)和財務資本的精誠合作，那么往往會促進財務資本呈幾何倍數(shù)增長。
知識經濟是以知識與智力資源為基礎的經濟，知識與智力等無形資產對處于激烈競爭環(huán)境中的企業(yè)取得經營成功起著舉足輕重的作用。缺乏對知識與智力資本方面的評價指標不能不說是一大缺憾。的確，把知識與智力資本納入到業(yè)績評價指標體系已勢在必行。建立反映知識資本價值的財務評價指標，對知識資本價值進行評價已成為時發(fā)表展的客觀要求。
在衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力狀況的指標中，人力資源投入增長率、知識與智力資產貢獻價值增長率，有利于衡量企業(yè)未來的、長期的發(fā)展?jié)摿Α?
２.建立反映無形資產價值的評價指標
工業(yè)經濟向知識經濟的過渡，使價值鏈的重心由實物資產投資的規(guī)模效應“飄移”至無形資產，從而使無形資產對企業(yè)價值的驅動作用日益凸顯（企業(yè)的創(chuàng)新主要是通過加大研究開發(fā)成本的投入而實現(xiàn)的）。當今，涌現(xiàn)出一批注重技術創(chuàng)新、更能適應市場需要變化的公司。如麥當勞通過允許其他企業(yè)經營他的快餐而收取技術費，不勞而獲，只靠無形資產賺錢等。這說明無形資產和智力資產對當今企業(yè)在競爭激烈的環(huán)境中獲得經營成功起著舉足輕重的作用，所占比例日趨上升，甚至出現(xiàn)專靠無形資產進行經營的公司。因此，需要建立反映無形資產價值的評價指標。
３.建立反映環(huán)境保護的評價指標
企業(yè)只有注意環(huán)境保護，才能謀求長期的可持續(xù)發(fā)展。
企業(yè)是在社會的大環(huán)境下生存和發(fā)展的，從可持續(xù)發(fā)展的角度來看，企業(yè)不僅是一個產品或服務產出系統(tǒng)，而且還是一個環(huán)境產出系統(tǒng)。應該看到，企業(yè)在向市場提供產品、吸納勞動力就業(yè)的同時還向大自然排放“三廢”，污染環(huán)境，這就要求企業(yè)要正確處理生產經營活動對周圍環(huán)境的影響。企業(yè)只有注意對環(huán)境的保護，才能贏得一個良好的理財環(huán)境，所以，增加廢物再利用和污染控制的增長率等指標是十分必要的。
?。ǘ┲匦抡J識和改進現(xiàn)有財務評價指標
?。?以未來經濟利益觀定義資產
未來的經濟利益將成為資產確認最基本的標準，交易活動立足于過去的經濟行為不再是資產確認的唯一標準。資產的定義是對資產本質的揭示與表述，因此，對資產的定義必須突出資產的實質：“具有創(chuàng)利能力”因而能“帶來未來經濟利益”。用“具有創(chuàng)利能力”表述資產的本質特征更為合理。因此，可將資產解釋為：特定企業(yè)所實際控制的、具有創(chuàng)造能力的資源。這就使人力資源、金融衍生工具、自創(chuàng)商譽等無形資產得以確認。
?。?采用恰當?shù)挠嬃繉傩?
對于那些沒有發(fā)生實際成本的金融資產、金融負債和權益工具而言，如果符合會計要素的確認標準，就需要應用除歷史成本之外的其他計量基礎（如公允價值等），才能將其納入資產負債表內核算。對于企業(yè)所面臨的大量不確定事項或者或有事項，企業(yè)必須在充分考慮未來不確定性因素的情況下，按照恰當?shù)姆椒▉泶_認和計量這些負債。
?。?推進全面收益觀的財務報告
20世紀90年代以來，由于全面收益報告能夠提供更全面、更透明、有一定預測價值的會計信息而成為國際上財務業(yè)績報告改革的一個亮點。按照美國財務會計準則委員會(FASB)在原第3號財務會計概念公告(SFAC No.3 )《企業(yè)財務報表要素》的定義，全面收益是“一個主體在某一期間與非業(yè)主方面進行交易或發(fā)生其他事項和情況所引起的權益(凈資產)變動。它包括這一期間內除業(yè)主投資和派給業(yè)主款以外的權益的一切變動?！币虼?，一個企業(yè)某一期間內除股東投資和對股東分派(又分為股東收回投資與利潤分配)之外的權益(凈資產)的一切變動都應包括在全面收益報告中。
?。ㄈ娀F(xiàn)金流量指標在指標體系中的地位
現(xiàn)金流量的分析在企業(yè)的業(yè)績評價中具有非常重要的意義。使用現(xiàn)金流量指標，能夠更清楚地反映企業(yè)的現(xiàn)金流動狀況，從而預測企業(yè)的發(fā)展能力和其它財務狀況。
在衡量企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展能力狀況指標中，增加經營活動的現(xiàn)金流量凈額增長率和三年經營活動現(xiàn)金流量凈額平均增長率；在衡量企業(yè)財務效益狀況的指標中，增加凈利潤現(xiàn)金保障率、盈余現(xiàn)金保障率；在衡量企業(yè)資產營運狀況的指標中，增加主營業(yè)務收入現(xiàn)金保障倍數(shù)；在衡量企業(yè)償債能力狀況的指標中，增加經營活動現(xiàn)金流量凈額負債率來體現(xiàn)企業(yè)經營活動所產生的現(xiàn)金金額對負債的保障程度。
