【摘 要】 全面風險管理是保障企業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展必須積極和認真面對的問題,是現(xiàn)代企業(yè)的必修課。筆者結(jié)合風險管理基本理論以及工作體會,對電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)財務風險的識別、規(guī)避和防范談一些粗淺的認識,以期能夠?qū)ω攧诊L險進行科學、有效的管理。
【關(guān)鍵詞】 電力; 風險; 管理
經(jīng)濟全球化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新和信息化廣泛應用等迅猛發(fā)展意味著經(jīng)濟市場的壁壘已被打破,企業(yè)賴以生存和發(fā)展的社會、經(jīng)濟和法律環(huán)境等正發(fā)生著急劇的變化,企業(yè)面臨著國內(nèi)、國際市場的激烈競爭。隨著我國改革開放從“引進來”到“走出去”的重要轉(zhuǎn)變和對全球經(jīng)濟參與度不斷深入,我國企業(yè)毫不例外地面臨著國內(nèi)和國外市場的嚴峻挑戰(zhàn)。只有認真落實科學發(fā)展觀,樹立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理思想,構(gòu)建完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、運用科學的、現(xiàn)代化管理方法,增強風險防控意識、提高風險管理能力,才能保持良好的財務狀況和不斷提升企業(yè)盈利能力。全面風險管理是現(xiàn)代企業(yè)管理極為重要的方面,是保障企業(yè)可持續(xù)和健康發(fā)展的必修之課。
一、及時識別電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的財務風險
(一)巨額電網(wǎng)建設投資將帶來籌融資業(yè)務風險
多年以來,電網(wǎng)企業(yè)的盈利能力弱、資產(chǎn)回報水平低,凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報遠遠低于同期銀行貸款利率,造成電網(wǎng)建設和企業(yè)發(fā)展資金十分匱乏。以2007年為例,2007年國家實施信貸緊縮政策,不到一年半時間內(nèi)連續(xù)5次提高銀行貸款基準利率,五年期以上貸款利率調(diào)整為7.83%,同期國網(wǎng)系統(tǒng)主業(yè)凈資產(chǎn)收益率僅為4.32%,低于五年期貸款利率達到3.51個百分點,更遠低于中央企業(yè)平均水平7.58個百分點。如此微薄的盈利,企業(yè)留存收益對巨大的電網(wǎng)建設投資來說,只是杯水車薪,籌集巨額建設資金給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨大壓力。
電網(wǎng)建設資金來源渠道單一,依靠向銀行等金融機構(gòu)大量舉債、給電網(wǎng)投資建設和持續(xù)健康發(fā)展帶來巨大的籌資壓力和經(jīng)營風險。國家對建設項目實行資本金制度規(guī)定,電網(wǎng)建設項目的資本金投入比例為不低于20%。由于加大投資力度、加快建設速度,許多網(wǎng)省公司負債額大幅度攀升、財務費用負擔沉重,且呈持續(xù)剛性增長之勢,有的網(wǎng)省公司負債率水平已經(jīng)達到了80%以上。僅靠自身挖潛增效、增收節(jié)支等強化經(jīng)營管理措施消化經(jīng)營、資金成本的大幅度上升難度極大,也是不現(xiàn)實的。因此,如何準確把握好發(fā)展和效益的關(guān)系、正確處理好投資規(guī)模的不斷擴大和保持穩(wěn)定良好財務狀況這一矛盾是當前電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)必須認真面對的嚴峻挑戰(zhàn)。
(二)輸配電價機制形成階段的價格政策風險
由于電力價格涉及所有的工、農(nóng)、商各行業(yè)、機關(guān)事業(yè)單位以及居民生活,價格調(diào)節(jié)的導向作用非常敏感和強勁,同時作為實現(xiàn)節(jié)能減排等經(jīng)濟調(diào)控的手段之一,因而受到國家價權(quán)部門的嚴格監(jiān)管。國家對電價調(diào)整本來十分慎重,涉及到國家行業(yè)經(jīng)濟導向、各行各業(yè)的承受力和方方面面的利益,電價調(diào)整難度極大,須由國務院直接決策批準后發(fā)布執(zhí)行,加之種種原因,輸配電價機制遲遲落實不到位。在操作層面上,由于多方認識不一,輸配環(huán)節(jié)電價涉及的有效資產(chǎn)、折舊水平、權(quán)益資金成本、債務資金成本、社會平均運維費成本、資產(chǎn)報酬率等核價參數(shù)仍存在較大意見分歧,我們必須要認識到,在完善輸配電價機制下,形成科學、合理的輸配電價水平將有一個較長的歷史過程,支撐電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展的根本保證還需做艱苦不懈的探索。
雖然,容量電價、峰谷分時等銷售電價政策已經(jīng)在國外得到廣泛應用,但是目前我國的電價政策還不夠完善、不夠科學,分類銷售電價改革、科學的分電壓等級電價等仍處于剛剛起步階段,對電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)濟利益的政策沖擊經(jīng)常發(fā)生,背負著額外沉重的社會成本。再者,隨電費征收的政府基金、附加也擠占了合理的電價空間,輸配電環(huán)節(jié)的電價需求得不到及時疏導、合理購銷價差得不到保證,嚴重制約著電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利水平。
(三)輸配電資產(chǎn)在客觀上仍存在安全風險
近年來,由于環(huán)境、氣候等變化,我國部分地區(qū)頻頻遭受洪水、冰雪、地震等嚴重自然災害的侵襲,由于設防標準低,電網(wǎng)輸變電資產(chǎn)毀損嚴重、損失重大。隨著科技進步和信息化手段的廣泛應用,許多電網(wǎng)輸變電設備已經(jīng)不能適應當前電網(wǎng)發(fā)展,不能滿足社會對供電可靠率、電壓合格率的客觀要求。要促進各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展,必須淘汰落后技術(shù)和推廣產(chǎn)業(yè)升級,在高度重視主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)安全、堅強的同時,必須更加重視配電網(wǎng)、農(nóng)村電網(wǎng)的投資建設,根本解決設備長期滿載超負荷、“帶病”運行的問題,強化運行維護管理,不斷提高資產(chǎn)安全、可靠性。
(四)電費資金回收的風險依然很大
電費收入是電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的最主要經(jīng)營收入來源,且數(shù)額巨大。除必須滿足定期向發(fā)電企業(yè)支付購電費用外,還要支付輸變配電環(huán)節(jié)的日常運行、維修、維護費用、員工工資、管理費用以及向金融機構(gòu)等債權(quán)人支付借款利息、向股東繳付一定額度的投資收益等等。2007年國網(wǎng)公司系統(tǒng)售電收入為8 900億元,年末的應收電費余額為42.5億元,由于電費收入涉及面廣、部分用戶流動性強、情況復雜,往往存在用戶繳費不及時,甚至惡意欠費、偷逃電費等現(xiàn)象時有發(fā)生,造成電網(wǎng)企業(yè)營運資金十分緊張,進而對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。 (五)財稅政策和利潤分配方式存在著不容忽視的風險
由于我國電力產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展經(jīng)歷了不同的政策支持階段,向增容用戶收取貼費、全國范圍征收電力建設基金等,都隨著清理、規(guī)范政府性收費基金政策而陸續(xù)取消,電網(wǎng)建設發(fā)展資金來源受到較大影響。2007年財政部、國資委出臺《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》,規(guī)定國有企業(yè)必須上繳一定比例的稅后利潤,給正在處于快速發(fā)展階段的電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)帶來了發(fā)展資金更趨緊張等影響。多年來,從農(nóng)村到工礦企業(yè)等各類電力用戶投資興建了相當規(guī)模的輸變配電資產(chǎn),由于電力資產(chǎn)用途具有唯一性,按照企業(yè)所得稅稅收政策無償接受資產(chǎn)視為企業(yè)所得,要依法繳納所得稅,這對電網(wǎng)企業(yè)有著巨大的壓力,也帶來了較大的財務風險。
二、科學應對、有效防范電網(wǎng)企業(yè)財務風險的措施
(一)切實有效加強內(nèi)部管理和控制
電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)首先要從保障可持續(xù)健康發(fā)展的角度,強化企業(yè)經(jīng)營管理,堅持嚴格管理企業(yè)、依法經(jīng)營企業(yè)和勤儉辦企業(yè)的方針,加強財務監(jiān)督管理和資金管理,健全規(guī)章制度、完善內(nèi)部控制機制、強化落實考核。在投資決策和實施過程中,首先根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的市場風險和特有風險確定投資規(guī)模,積極采取全方位、多樣化風險管理控制方式、方法,選擇合適的籌資時機,確定合理的籌資規(guī)模,確定合理的籌資結(jié)構(gòu),制定合理的籌資策略,長短期債務資本的布局要合理,避免債務資本的還本付息期過于集中。要拓寬和分散籌資渠道,可采取發(fā)行企業(yè)債券、從銀行或非金融機構(gòu)借款,科學、統(tǒng)籌安排資金流量、最大限度利用應付賬款和應付票據(jù)及預收賬款等商業(yè)信用手段。加強對外融資和擔保業(yè)務管理,強化投資、籌資環(huán)節(jié)風險控制,降低企業(yè)經(jīng)營和財務運行風險。
(二)建立健全財務預警分析機制
財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免,應以財務為核心,形成采購、生產(chǎn)、銷售、財務、市場預測等各環(huán)節(jié)之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的經(jīng)營鏈條,哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,及時反映到財務上來,發(fā)揮財務的風險預警作用。因此,加強企業(yè)財務風險管理,建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。
企業(yè)財務預警系統(tǒng),對發(fā)現(xiàn)并及時解決企業(yè)運行過程中的問題,從而實現(xiàn)動態(tài)調(diào)控,應付可能出現(xiàn)的財務風險具有重要作用。包括三方面的功能:第一,基本監(jiān)測系統(tǒng),主要對宏觀經(jīng)濟情況、企業(yè)適用稅收政策的預測分析、利率變化趨勢的預測分析、行業(yè)的財務狀況分析、企業(yè)目標變化分析等。掌握這些,可以采取更加積極主動的財務政策,宏觀環(huán)境不利時,采取與之協(xié)同、配套的政策避免企業(yè)陷入財務困境。第二,適時監(jiān)測系統(tǒng),對企業(yè)的財務狀況進行實時監(jiān)控,主要包括:現(xiàn)金流量監(jiān)測、獲利能力監(jiān)測、應收賬款監(jiān)測、資產(chǎn)運營能力監(jiān)測、存貨監(jiān)測、負債能力監(jiān)測、成本費用監(jiān)測和銷售收入監(jiān)測。根據(jù)企業(yè)財務狀況的變化,及時發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預警警報,采取相應的措施。第三,建立財務風險預警模型,對可能引起企業(yè)財務狀況惡化的長期財務決策進行監(jiān)控。企業(yè)財務狀況惡化一般是一個漸進的過程,有一些財務決策可能一時沒有給公司帶來不利影響,卻是公司以后財務狀況惡化的根源。第四,反饋控制系統(tǒng),根據(jù)跟蹤檢測到的各類風險信息,認真研究對策、制訂管理預案、落實管理責任,把風險損失控制在可承受的范圍內(nèi)?？梢哉f,財務風險無時無處不在,必須建立一套風險預警、管控機制,形成一個科學、協(xié)調(diào)的閉環(huán)管理系統(tǒng)方可應對。
(三)建立反映企業(yè)現(xiàn)值的財務評價指標
這有兩個作用:一是可以反映企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔?二是可以反映企業(yè)繁榮后存在的缺點和潛在的風險。企業(yè)的管理者、債權(quán)人和員工等利益相關(guān)者要牢記避免錯誤決策,引導全體員工關(guān)注反映企業(yè)資本價值的財務指標,強化資金回收風險控制。財務活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面,應收賬款加速了現(xiàn)金流出,它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤,但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加,反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支,加速現(xiàn)金流出。
因此,對于應收賬款管理應在以下幾方面強化:一是建立穩(wěn)定的信用政策,確定客戶的資信等級,建立銷售與回款業(yè)務的流程化信用管理系統(tǒng)和客戶信用分析系統(tǒng),按期對銷售客戶的信用狀況進行評價;二是確定合理的應收賬款比例,正確、準確評估企業(yè)的償債能力;三是建立銷售責任制,層層落實電費資金回收責任,定期編制賬齡分析表,并對應收賬款回收情況進行監(jiān)督,控制電費回收風險,做到對壞賬損失能夠未雨綢繆;四是謀劃好備品備件、廢舊設備物資等存貨適時銷售變現(xiàn),可通過安全儲備、合理訂銷、監(jiān)控結(jié)構(gòu)和及時進出優(yōu)化管理,從而降低電網(wǎng)企業(yè)銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的風險。
(四)強化財務管理人員的風險意識 為防范財務風險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關(guān)系,做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一。首先,要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權(quán)利,真正做到權(quán)責分明,各負其責。其次,在利益分配方面,應兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務管理的積極性,從而真正做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務關(guān)系清晰明了。再次要及時更新財務人員適應新環(huán)境的知識結(jié)構(gòu),建立與風險管理文化相匹配的企業(yè)文化體系,加強風險教育,使全體員工,特別是各級領(lǐng)導、財務人員牢固樹立風險意識。
各級領(lǐng)導要提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險。財務決策的正確與否直接關(guān)系到財務管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。
各級財務人員要清醒地認識到財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險,財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終,具有及時捕捉風險、衡量防范風險的能力。在處理每項具體業(yè)務時,積極防范,妥善應對,及時化解財務風險。
(五)時時關(guān)注外部市場環(huán)境
企業(yè)的外部環(huán)境很重要,其影響企業(yè)投資方向和所有面臨的風險。所以不可忽視外部環(huán)境的作用,應時刻關(guān)注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經(jīng)營可能帶來的財務風險。負債經(jīng)營的企業(yè)一方面要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負面效應;另一方面又要關(guān)注因市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化,使企業(yè)運營成本和市場投入增大,而引起企業(yè)成本費用和資金需求增加,使財務成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。
此外,在電網(wǎng)基建投資技改方面,必須以科學的投資效益觀念作為出發(fā)點,把收益性、風險性、可持續(xù)性有機統(tǒng)一起來。企業(yè)應通過合理配置資產(chǎn),加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施,促進企業(yè)盈利能力的提升,同時,較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽和良好的企業(yè)形象,這也使得企業(yè)有較強的融資能力,相應使企業(yè)有較強的抵御財務風險的能力。密切關(guān)注、深入分析、積極應對因銀行緊縮銀根、財稅政策給電網(wǎng)企業(yè)帶來的財務和經(jīng)營風險,企業(yè)經(jīng)營者應當及時調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向,從而有效避免企業(yè)步入財務危機,保證企業(yè)財務規(guī)劃預期財務目標的實現(xiàn)。
綜上所述,企業(yè)在經(jīng)營管理中,要健全企業(yè)內(nèi)部管理體系,建立財務危機預警機制,加強籌資、投資、資金回收及收益分配等重要環(huán)節(jié)的財務風險管理,實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
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