2010年3月26日,中國金融期貨交易所正式公布滬深300股指期貨合約自4月16日起正式上市交易,這標(biāo)志隨著我國金融衍生品市場邁向一個新臺階。衍生金融工具交易作為一種尚未履行或正在履行的合同,具有合約性、杠桿性、風(fēng)險性等特點,傳統(tǒng)財務(wù)會計理論根本無法真實地核算其可能帶來的收益與風(fēng)險,一般只能在表外間接地反映交易機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況。如何及時準(zhǔn)確的反映金融衍生工具的會計信息,防范其風(fēng)險成為近年來業(yè)內(nèi)討論的焦點。
1.次貸危機(jī)的會計反思
席卷全球的金融危機(jī)的始作俑者-次貸危機(jī)爆發(fā)過程中,如果說資產(chǎn)證券化使樓市泡沫破裂的苦果蔓延到金融市場,那么關(guān)于公允價值的會計準(zhǔn)則(157號會計準(zhǔn)則)則使金融機(jī)構(gòu)蒙受的損失雪上加霜。2006年9月,美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會公布157號會計準(zhǔn)則,要求對金融性資產(chǎn)按照公允價值計量,并將變動計入當(dāng)期損益表。這也就意味著當(dāng)金融機(jī)構(gòu)持有證券化按揭資產(chǎn)后,即使沒有拋售,沒有已實現(xiàn)虧損,也必須根據(jù)最新的派息及市場報價調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)的公允價值,并且計入損益。公允價值原則在次貸危機(jī)中造成了順周期效應(yīng),成倍放大了次貸危機(jī)的損失和金融市場的恐慌。
根據(jù)統(tǒng)計,全球金融企業(yè)為次級貸危機(jī)而反映在損益表上的損失高達(dá)5857億美元。由于普通投資者大多僅關(guān)心損益表尤其是每股盈利的變化,所以157號會計準(zhǔn)則大大加劇了普通投資者層面的恐慌。也正因此,在7000億美元救市方案通過的同時,美國國會要求美國證監(jiān)會調(diào)查157號會計準(zhǔn)則對次級貸危機(jī)的影響,并授權(quán)其在必要的情況下暫停157號會計準(zhǔn)則的執(zhí)行。
衍生工具的應(yīng)運(yùn)而生,很大程度上是基于幫助企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險、獲取收入的目的。如能審慎地加以運(yùn)用,衍生工具可以有效地降低企業(yè)風(fēng)險,并可以降低融資成本、提高特定資產(chǎn)的產(chǎn)出,但衍生工具是一把鋒利的雙刃劍,其本身亦具有相當(dāng)大的風(fēng)險,如果控制不當(dāng),極可能招致不可估量的損失,甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。美國的“兩房”、貝爾斯登、雷曼兄弟已經(jīng)給了我們警示, 衍生工具的杠桿效應(yīng),其引發(fā)的危機(jī)必定是災(zāi)難性的。
由我國2006年頒布的新會計準(zhǔn)則對金融衍生工具的確認(rèn)與計量做了調(diào)整并提出新規(guī)范,2006年2月15日,財政部頒布了新的企業(yè)會計準(zhǔn)則,并于2007年1月1日起率先在上市公司中執(zhí)行。其中第22號“金融工具確認(rèn)和計量”、第23號“金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”、第24號“套期保值”和第37號“金融工具列報”填補(bǔ)了我國在金融衍生工具許多會計規(guī)范的空白,對金融衍生工具的會計實務(wù)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。新準(zhǔn)則雖然凸顯復(fù)雜性,但更接近國際慣例,同時也是對金融會計思維的創(chuàng)新,但在實施中仍存在不少難題。
2.金融衍生品現(xiàn)行財務(wù)處理的難題
從經(jīng)濟(jì)事項或交易的發(fā)生到會計信息的披露整個會計核算過程,包括會計確認(rèn)、會計計量、會計記錄和會計報告四個階段。
2.1衍生金融工具交易現(xiàn)行會計要素確認(rèn)難題
2.1.1金融衍生品確認(rèn)資產(chǎn)難題
衍生金融工具交易作為一種合約,是簽約人依據(jù)法律原則,在平等互利的基礎(chǔ)上所取得的權(quán)利或做出的承諾,合約一經(jīng)簽訂,簽約雙方的權(quán)利和義務(wù)便基本確定下來了,簽約雙方不得隨意違約。合約賦予了一方到期按照合約規(guī)定進(jìn)行交易或放棄交易的權(quán)利,或在合約規(guī)定范圍內(nèi)處理的權(quán)利,這種權(quán)利是簽約者確實擁有的,可依法處置的;從衍生金融工具交易是否由于過去交易或事項所引起角度來看,衍生金融工具交易的這種權(quán)利和義務(wù),并不來自過去發(fā)生的交易或者事項,而是來自于未來發(fā)生的交易或者事項。因此,衍生金融工具交易所產(chǎn)生的權(quán)利不能確認(rèn)為傳統(tǒng)的資產(chǎn)。
2.1.2金融衍生品確認(rèn)負(fù)債的難題
衍生金融工具交易要確認(rèn)為負(fù)債也違背了傳統(tǒng)負(fù)債的定義,因為衍生金融工具交易所帶來的義務(wù)不是來自過去發(fā)生的交易或者事項,因此,所產(chǎn)生的義務(wù)不能確認(rèn)為傳統(tǒng)的負(fù)債。
2.1.3金融衍生品收人、費(fèi)用確認(rèn)的難題
對衍生金融工具交易而言,由于它是待執(zhí)行的合約,從簽訂“合約”到完成“合約”之間存在時間差,如果按照“權(quán)責(zé)發(fā)生制”和“實現(xiàn)原則”,只有等到“合約”徹底結(jié)束后才能對收入、費(fèi)用予以確認(rèn)。在此時間內(nèi),它屬于一種潛在的收益或損失,在利潤表內(nèi)不予確認(rèn)和列報。但事實上,衍生金融工具交易的特點決定了在這個時間差內(nèi),“合約”雖未完全履行,但它的價格會隨著標(biāo)的物價格的變動而不斷變化,對企業(yè)產(chǎn)生著舉足輕重的影響,有可能會給企業(yè)造成巨大的風(fēng)險。因此傳統(tǒng)財務(wù)報表對衍生金融工具交易提供的會計信息具有一定的殘缺性甚至虛假性,致使風(fēng)險無法預(yù)知,對衍生金融工具的管理無從下手,滿足不了決策者的需要。
2.1.4金融衍生品損益確認(rèn)的難題
衍生金融工具交易不象傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債那樣遵循歷史成本原則,由此產(chǎn)生的損益也不滿足傳統(tǒng)收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),無法遵循收益實現(xiàn)原則。同時衍生金融工具交易給企業(yè)帶來的收益或損失具有巨大的不確定性和風(fēng)險,因此它無法滿足“收入的金額能夠可靠計量”的標(biāo)準(zhǔn)。
2.2金融衍生品財務(wù)會計計量的難題
在具體運(yùn)用新準(zhǔn)則對衍生金融工具進(jìn)行計量時又遇到了很大的難題——-公允價值難以確定。目前我國的金融市場還比較落后,尚處在起步階段,很多金融工具都沒有市場報價,即便有,也并不活躍和完善,而且衍生金融工具的市場價格易被人為操縱,很多時候用市場價格確定公允價值并不令人信服。目前,我國企業(yè)的一般做法有兩種:一種是自己估計,但企業(yè)自己估計衍生金融工具的價值帶有很大的主觀性。另一方面,企業(yè)往往要求會計人員朝著有利于企業(yè)的方向估計其價值,這樣衍生金融工具的價值確定就極易失真;另一種是企業(yè)找咨詢公司代為估計。目前我國這類公司發(fā)展尚不成熟,國家的監(jiān)管有限,其估計的準(zhǔn)確性與真實性也有待商討。
2.3金融衍生品財務(wù)會計信息披露的難題
其一,傳統(tǒng)的會計報表只記錄能夠用貨幣量化的信息,卻很難準(zhǔn)確估計衍生金融工具交易未來變化的金額。
其二,傳統(tǒng)的會計報表有固定的報表格式、填列方式和報表項目,因此,很難反映企業(yè)從事的衍生金融工具交易這一特殊的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。
其三,傳統(tǒng)的會計報表反映的是一種以歷史成本揭示的賬面信息,而不能反映衍生金融工具價格變動下的會計信息。
其四,傳統(tǒng)的會計報表一般是定期編制的,而衍生金融工具交易頻繁,金額巨大,而且價格波動劇烈,要想在財務(wù)報告中及時地、充分地反映重要的風(fēng)險信息是很困難的。
3.化解衍生金融工具的風(fēng)險的會計處理
3.1衍生金融工具的確認(rèn)
3.1.1初始確認(rèn)
衍生金融工具的權(quán)利與義務(wù)并非來自過去的交易事項,而是源于未來發(fā)生的交易事項,于是這種權(quán)利與義務(wù)在傳統(tǒng)會計確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)下得不到確認(rèn)。而對衍生金融工具進(jìn)行初始確認(rèn)需要滿足的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是:可定義性、可計量性、相關(guān)性、可靠性。為使衍生金融工具滿足其標(biāo)準(zhǔn),其合約自簽訂之日起,合約雙方相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)已經(jīng)存在,而且合約簽訂必將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出。因此,當(dāng)衍生金融工具合約簽訂之時,應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表上按相關(guān)要素的確定標(biāo)準(zhǔn)初始確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。因此我國2006年頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定“當(dāng)企業(yè)成為金融工具合同的一方時應(yīng)當(dāng)確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或金融負(fù)債”。
3.1.2終止確認(rèn)
國際會計準(zhǔn)則委員會IASC提出的金融資產(chǎn)終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是:當(dāng)且僅當(dāng)對構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融資產(chǎn)一部分的合同權(quán)利失去控制時,企業(yè)應(yīng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)(或其一部分)。如果企業(yè)行使了合同中規(guī)定的權(quán)利或這些權(quán)利逾期或企業(yè)放棄了該權(quán)利則表明企業(yè)對這些權(quán)利失去了控制。對金融負(fù)債終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是:當(dāng)且僅當(dāng)金融負(fù)債(或金融負(fù)債的一部分)消除時(也就是說,當(dāng)合同中規(guī)定的義務(wù)解除、取消或逾期時),企業(yè)才能從資產(chǎn)負(fù)債表上將其剔除。我們可以從上述相關(guān)規(guī)定中看出,對衍生金融工具的相關(guān)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債進(jìn)行終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)是合同的基本權(quán)利或義務(wù)已經(jīng)得到履行、清償、撤銷或者期滿無效,實質(zhì)上也是以風(fēng)險和報酬的實質(zhì)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)的。其實,其目的無非是為了把衍生金融工具代表的權(quán)利、義務(wù)納入資產(chǎn)負(fù)債表,以避免把合約標(biāo)的物在金融市場上的價格波動而導(dǎo)致的風(fēng)險和報酬反映在表外,同時,又避免在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn)全部履行中的合約。
3.2衍生金融工具的會計計量
我國金融市場的發(fā)展起步晚,衍生金融工具更是一個新型的市場,市場報價稀少,在這種情況下,難以確定其公允價值,故慎用公允價值。如前所述,次貸危機(jī)爆發(fā)后,便有人認(rèn)為,公允價值是造成次貸危機(jī)的元兇之一。公允價值原則在次貸危機(jī)中造成了順周期效應(yīng),即市場高漲時,由于交易價格高,容易造成相關(guān)金融產(chǎn)品價值的高估,市場低落時,由于交易價格低,往往造成相關(guān)產(chǎn)品價值的低估,即放大了收益和虧損。美國60名國會議員曾聯(lián)名寫信給美國證監(jiān)會(SEC),要求暫停使用公允價值計量。
而我國卻在新準(zhǔn)則中大力引入公允價值這一計量模式,面對公允價值的放大效應(yīng),我們應(yīng)當(dāng)適度使用。在市場的失靈,市場價格的惡性扭曲的情況下,公允價值已不能反應(yīng)資產(chǎn)的真正價值,所以在市場失靈或交易沒有秩序時,經(jīng)紀(jì)商的報價及定價服務(wù)已不能反映市場交易價格,因此交易價格在衡量金融資產(chǎn)公允價值時可以作為一種考慮因素,但可能并不具有決定性,應(yīng)降低對其依賴程度,慎用公允價值。所以在社會主義市場經(jīng)濟(jì)逐步建立與完善的進(jìn)程中,有必要加速發(fā)展金融市場并完善其經(jīng)濟(jì)體制,提供合理的市場條件,活躍金融工具的市場報價,使市場報價更加接近公允價值。為公允價值計量的實施提供條件,減少會計人員對公允價值確定的主觀性,提高財務(wù)信息的質(zhì)量,使財務(wù)信息更加真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。
3.3衍生金融工具的會計信息披露
為適應(yīng)衍生金融工具信息披露的要求,我們可以適度對傳統(tǒng)會計報表進(jìn)行改造,如資產(chǎn)或負(fù)債不再只按流動性分類,而且還可以按金融資產(chǎn)或負(fù)債和非金融資產(chǎn)和負(fù)債分類;對非金融資產(chǎn)和負(fù)債,可仍按流動性大小順序排列;金融資產(chǎn)和負(fù)債,則可按風(fēng)險程度大小順序排列。要按風(fēng)險程度大小順序排列,是基于風(fēng)險管理的角度。再者我們可以改造報表附注,使得屬于表外項目的一些衍生金融工具表內(nèi)化得到充分披露。對于報表改造后仍無法披露的重要信息,可考慮增設(shè)一張衍生金融工具明細(xì)表。根據(jù)重要性原則列出衍生金融工具的類別、風(fēng)險系數(shù)、公允價值、到期日、持有日等信息,以便報表使用者據(jù)以判斷并作出正確的決策。
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