摘要：近年來，中小企業(yè)迅猛發(fā)展，對國民經濟的發(fā)展起著舉足輕重的推動作用。但是由于各方面原因，中小企業(yè)融資渠道不暢，融資難的問題一直困擾著我國中小企業(yè)的進一步發(fā)展。本文簡單介紹了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，分析了當前我國中小企業(yè)融資難的具體原因，并在此基礎提出了相應的解決對策。
關鍵詞：中小企業(yè) 融資 分析
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
自《中小企業(yè)促進法》頒布以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，目前已成為我國經濟市場經濟和經濟增長的重要推動力量。據(jù)有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前在工商局注冊登記的中小企業(yè)已超過1000萬戶；中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產品和服務價值超過我國GDP的50％，實現(xiàn)出口和提供利稅占了60％左右，同時還提供了75％的就業(yè)機會；流通領域中中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90%以上?？梢姡行∑髽I(yè)在提供就業(yè)崗位，深化社會分工，擴大稅收源泉，活躍城鄉(xiāng)經濟推動城市化進程，進行科技創(chuàng)新，滿足人們多樣化和個性化需求，促進區(qū)域經濟的發(fā)展等諸方面都發(fā)揮著不可替代的作用。然而，在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，有很多問題影響著中小企業(yè)的發(fā)展壯大，其中最為突出的問題是中小企業(yè)“融資難、難融資”的問題，融資成本高，供需渠道不暢，一直是制約中小企業(yè)持續(xù)、快速、有效發(fā)展的最大障礙之一。
融資指企業(yè)從自身生產經營特點及企業(yè)資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經營發(fā)展的需要，通過一定的渠道或方式籌集資金，以保證企業(yè)以后經營發(fā)展需要的一種經濟行為。我國中小企業(yè)的融資渠道主要有企業(yè)自身積累、銀行貸款、有價證券三方面。據(jù)一項國家社科基金資助項目對2000多家中小企業(yè)的問卷調查顯示，53.8%的企業(yè)選擇資金不足為企業(yè)發(fā)展最不利的問題。根據(jù)世界銀行所屬的國際金融公司的調查，中國的中小企業(yè)的發(fā)展資金，來自業(yè)主資本和內部留存收益的部分，近年來一直保持在50％~60％以上，公司債券和外部股權融資等直接融資卻不到1％，銀行貸款大約在20％左右?？梢姟叭谫Y難”已成為眾多中小企業(yè)發(fā)展道路上最大的絆腳石。
首先，從自身積累來看，中小企業(yè)一般自有資本較少。據(jù)調查，2000年，全國獨立核算的小型企業(yè)平均每個企業(yè)資本金只有42萬，約為同期中型企業(yè) 的1／11，為大型的1／65，中小企業(yè)的平均年產值405萬元，約為同期大型企業(yè)的1／80。中小企業(yè)自有資金較少，而且由于中小企業(yè)家自身素質的問題，自我積累意識差，由此帶來企業(yè)自我積累較少。其次， 從銀行借款來看。在上海城市合作銀行2003年對中小企業(yè)融資情況所作的調查對象中，以銀行貸款作為主要融資渠道的企業(yè)占72.5％，內部集資的企業(yè) 占 8.7％，利用商業(yè)票據(jù)等其他金融工具作為融資手段的比例僅占 2％。2002年上海金融機構對民營及私營企業(yè)的貸款只有0.15％，民生銀行對民營企業(yè)的貸款也只有6.87％。據(jù)《中國經濟時報》報道，截止2003年國有銀行對中小企業(yè)的貸款僅占其貸款總額的38％，即使加上其他商業(yè)銀行和信用社的貸款也僅占全部的44％。最后，從有價證券來看，我國資本市場目前尚沒有為中小企業(yè)融資作出安排，主要還是向國有企業(yè)改組傾斜。截止2004年底共發(fā)行總股本2577.9億元，大都是面向大企業(yè)。并且大多數(shù)中小企業(yè)自身難以達到上市標準，在全國所有的上市公司中，非國有中小企業(yè)所占比例目前還不到3％。據(jù)統(tǒng)計我國通過有價證券融資在企業(yè)外部融資來源中僅占10％左右，造成中小企業(yè)資金嚴重匱乏。
二、中小企業(yè)融資難的原因分析
中小企業(yè)的發(fā)展直接受制于社會經濟運行環(huán)境和企業(yè)自身素質的影響。在融資方面制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素有：
(一)中小企業(yè)自身的因素
現(xiàn)階段，銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道。但隨著整個金融體制的改革，銀行越來越重視經營的安全性、收益性和流動性，并越來越將安全性放在首位，追求既定收益下風險最小化或既定風險下收益最大化。中小企業(yè)自身因素使得銀行不敢貸款。
1、經營不確定。經營規(guī)模小、經營靈活性是中小企業(yè)的天然優(yōu)勢，但中小企業(yè)在經營管理上存在許多缺陷，很多企業(yè)離現(xiàn)代規(guī)范化企業(yè)運作相差很遠，尤其是企業(yè)普遍存在財務制度不健全、操作不規(guī)范等問題，加上其資產少、抵御外部沖擊的能力差等，導致中小企業(yè)存在著較高的倒閉率、違約率和停產率。據(jù)統(tǒng)計，我國超過20%的中小企業(yè)在成立后兩年內失敗、超過50%的中小企業(yè)在成立四年內失敗。對銀行而言，中小企業(yè)的經營靈活性也就意味著其投資預期收益的不確定性，這種不確定性預示著銀行貸款風險的加大，貸款的信息收集和分析成本也會較高，使得貸款比率較高的銀行也面臨著較大的風險，自然不愿向中小企業(yè)貸款。
2、管理模式落后。中小企業(yè)的生產經營雖然得到了一定的發(fā)展壯大，但由于沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，在管理上仍或多或少帶有“家族式”的管理模式。由于設備和工藝落后，產品技術含量低，粗加工產品多，高附加值產品少，缺乏真正有發(fā)展?jié)摿Φ拿麅?yōu)產品，多數(shù)企業(yè)壽命較短，而且，多數(shù)經營者受教育程度偏低，懂業(yè)務善經營的管理人才匱乏，難以適應社會化大生產的需要，難以形成規(guī)模效應。同時，在內部利潤分配中，多存在短期化傾向，缺乏長期經營思想。很少從企業(yè)發(fā)展的角度考慮用自留資金來補充經營資金的不足，自身積累意識淡薄。
3、資信狀況不佳。許多中小企業(yè)內部管理不規(guī)范，財務管理和會計制度不健全，財務核算隨意性大，報表不完整，存在多本賬簿、多頭開戶的現(xiàn)象，核算真實性差。據(jù)中國人民銀行對一些中小企業(yè)集中地區(qū)的調查，其中50%以上的企業(yè)財務管理不健全。主要表現(xiàn)在中小企業(yè)缺乏有素質的、有經驗的管理人員；財務開支盲目性大；財務核算方法落后導致質量低下。此外，一些中小企業(yè)經營“弄虛作假”，甚至有兩本賬甚至三本賬，給稅務、工商和銀行的賬表都不一樣。而且，我國目前還沒有建立起詳細的專門針對中小企業(yè)的金融信用檔案，也很難有其他可行途徑來鑒別中小企業(yè)的信用度，這就迫使銀行對中小企業(yè)普遍采取惜貸政策，也使部分需要資金借貸!信用良好的中小企業(yè)很難從銀行借到資金。
4、融資要素不足。在國內，抵押和擔保是金融機構對信息不透明的中小企業(yè)提供貸款時保護自己利益的重要工具。能夠提供可接受的抵押或擔保的中小企業(yè)才可以得到條件相對優(yōu)惠的貸款。大多數(shù)中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)成長期，存在資金不足，而目前我國仍然實行土地的公有制，導致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權或房屋建筑，且中小企業(yè)可用于貸款抵押的固定資產少，企業(yè)信用的法律約束和保障機制乏力。
(二)銀行因素
1、銀行的保守風險意識。由于銀行業(yè)經營的是資金這種特殊的產品，而資金或貨幣在經濟生活中具有重要性，對國民經濟的發(fā)展影響深遠，因此銀行非常重視其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經濟及社會帶來不利的后果。這在客觀上給風險性較高的中小企業(yè)的融資帶來了不利的影響，使一些非常有前途的中小企業(yè)喪失極好的發(fā)展機會。而且目前商業(yè)銀行對企業(yè)貸審過分強調擔保物、抵押物及第三者擔保，在信貸品種、融資方式、結算服務等方面也增加了企業(yè)的融資成本。
2、辦貸手續(xù)復雜。不斷深化的金融體制改革和金融體系的變遷，提高了中小企業(yè)融資的門檻，加大了中小企業(yè)的融資難度。國有商業(yè)銀行為減少放貸風險，在信貸運行機制上采取法人集權管理，集中控制風險的扁平化管理模式，決策鏈加長，實行的授權授信制度與企業(yè)發(fā)展實際有較大差異。商業(yè)銀行對企業(yè)評級授信制定了較為嚴格的限制條件，在銀行信用等級評定和發(fā)放貸款額的標準中，其設定很不利于中小企業(yè)的融資。而且企業(yè)經營規(guī)模金融機構對中小企業(yè)貸款業(yè)務缺乏靈活程序，沿用的是對大企業(yè)貸款的操作管理流程，用評價正常大 企業(yè)的標準來評價中小企業(yè)的貸款資格，忽視二者差異，采用同樣標準，使許多中小企業(yè)望而卻步。
3、信貸激勵機制弱。日益嚴格的金融監(jiān)管和貸款責任人追究制度導致了眾多銀行偏離了對中小企業(yè)的支持。商業(yè)銀行普遍實行的對不良貸款第一責任人制度、信貸人員終身責任制、信貸人員薪酬與不良貸款比例掛鉤的制度，使信貸人員和主管人員不愿涉足中小企業(yè)這個市場空間。在中小企業(yè)信用體系尚未完全建立的情況下，存在著較大的流動性風險、市場風險和信用風險，使信貸人員的責任與激勵機制不對稱，信貸管理的責權利不對等，使他們一味追求工作穩(wěn)定性，把服務重點集中于大型企業(yè)，而把中小企業(yè)放在次要位置，甚至置之不理。
(三)外部因素
1、社會服務滯后。目前為中小企業(yè)提供服務的機構少，并存在部門壟斷，如企業(yè)財產抵押，抵押物評估環(huán)節(jié)多，收費高，有的在貸款期限內重復評估登記，重復收費，一些中小企業(yè)因此放棄銀行貸款，轉向具有靈活性和快捷性的民間借貸。工商、公安、司法等部門各自掌握了部分企業(yè)、個人其他方面的資信情況，金融部門信貸登記咨詢系統(tǒng)只有借款企業(yè)的信貸信息，未能涉及個人信用及未辦理信貸業(yè)務的企業(yè)信用狀況，部門之間未實現(xiàn)信息資源共享。
2、擔保體系不健全。銀行為降低風險權重，日趨降低信用貸款比重，提高了抵押、質押和擔保貸款的比重，中小企業(yè)往往難以提供足額有效的抵押資產或擔保人，而目前中介擔保體系處于初級階段，擔?；鹦?，擔保能力有限，擔保公司一般要求企業(yè)提供抵押或質押等反擔保措施等，中小企業(yè)自身經濟實力比較弱，不易找到擔保單位，這使得中小企業(yè)失去了獲取貸款的支撐和后盾。
三、解決中小企業(yè)融資難的困境分析
(一)提高中小企業(yè)自身實力和管理
1、中小企業(yè)提高管理水平
對于中小企業(yè)本身來說，應積極推進公司治理進程；建立完善的法人的經營理念；確界定產權，理順內部關系，建立有效的激勵機制和約束機制；面向市場，生產有市場、有競爭能力的產品，提高企業(yè)自身技術含量，獲得較好的盈利能力和長期發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r，要充分提高企業(yè)經營管理水平，建立健全內部控制制度、財務管理制度、人事管理制度、加強生產、經營、銷售管理；確保企業(yè)各項活動和財務收支必須在國家法律、法規(guī)及規(guī)章制度允許的范圍內進行，不斷完善財務制度，改善財務狀況，提供真實、合法的財務報告；保護企業(yè)資金的安全完整，保證其保值和增值，合法經營管理，減少舞弊和違法行為；增強信用意識，主動還款，使中小企業(yè)管理規(guī)范、運作高效，使金融機構有充分理由相信其發(fā)展前途，有能夠償債的信用基礎，從而愿意為其融資。
2、中小企業(yè)應樹立擴大融資來源的意識
中小企業(yè)要依據(jù)環(huán)境變化不斷豐富自身的內涵，調整企業(yè)的核心能力，要力爭在不斷發(fā)展的過程中積累更多的資金，而不是全部用于分配，這有利于增強中小企業(yè)融資的后勁。
另外，中小企業(yè)應努力擴大融資來源范圍，不要只把融資目光盯向大銀行，因為國外的實證研究表明,銀行規(guī)模與銀行對中小企業(yè)的貸款比率之間存在著負相關關系，即小銀行比大銀行更加傾向于向中小企業(yè)提供貸款，因此中小企業(yè)可以考慮從其他一些業(yè)績良好的中小金融機構獲取貸款。
(二)完善金融市場融資體系
1、國有商業(yè)銀行要建立起互利合作的銀企關系。中小企業(yè)在我國國民濟中有十分重要的地位與作用。首先，國有商業(yè)銀應把中小企業(yè)當作國民經濟大家庭的一員，在服從國家宏觀經濟調控的前提下，構建雙向、自主選擇的新型銀企關系；其次，國有商業(yè)銀行要改革現(xiàn)行的貸款審批程序，形成合理的制度安排，建立適合中小企業(yè)的授信體制、政策和程序；最后，國有商業(yè)銀行要加快中小企業(yè)金融服務品種的創(chuàng)新，開發(fā)中小企業(yè)在各個金融服務領域的要求，滿足不同層次中小企業(yè)的金融服務需要。
2、加強中小企業(yè)資本市場建設。20世紀90年代以來，世界各國證券市場發(fā)展一個重要動向。我國雖已建立了中小企業(yè)板市場，但由于其上市規(guī)則、條件等的限制，中小企業(yè)通過其融資仍然有困難。應對《私營企業(yè)暫行條例》、《證券法》等相關法規(guī)進行修改，適當降低門檻，開辟有利于中小企業(yè)融資的資本市場，形成中小企業(yè)的風險投資機構。讓那些運作規(guī)范，有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)上市直接融資。同時，致力于設立按照市場規(guī)則運行，主要投資于中小企業(yè)的風險投資基金，為正在開發(fā)并有廣闊前途的高新產業(yè)項目融資。通過大力發(fā)展為中小企業(yè)資本市場，滿足中小企業(yè)的融資需求，減輕中小企業(yè)的融資壓力，大力促進中小企業(yè)的發(fā)展。
3、銀行建立激勵與約束相結合的經營機制。在銀行內部管理上，既要建立約束機制又要建立激勵機制，對不良貸款的發(fā)放要懲罰，對多貸款、貸好款的信貸人員要進行獎勵以鼓勵信貸人員努力發(fā)現(xiàn)優(yōu)質客戶，發(fā)放貸款，而不是簡單地“惜貸”。通過激勵和約束機制促使員工努力提高業(yè)務水平，深入市場和企業(yè)了解情況，搞好市場調查和預測。同時銀行要增加人力資源投資，搞好員工業(yè)務培訓，提高員工素質，以搞好信貸投放。
4、大力發(fā)展中小型銀行。特定的產業(yè)結構要求特定的金融體系。我國的企業(yè)結構中，中小企業(yè)占絕大多數(shù)，而且在當前和今后相當一段時間內具有比較優(yōu)勢的仍是以勞動密集型為主的中小企業(yè)，面對這種產業(yè)結構的金融體系，必然要以中小金融結構為主。首先，中小銀行多為地方性組織，對當?shù)仄髽I(yè)的經營水平、發(fā)展前景和資信狀況更為了解，能夠較多地獲取有關中小企業(yè)經營狀況的信息，可以較好地克服信息不對稱問題，從而有選擇地為中小企業(yè)融資，這是大銀行所無法做到的。其次，中小銀行數(shù)量眾多，分布廣泛，更接近于中小企業(yè)，在提供金融服務時更為迅速，效率更高，更適應中小企業(yè)發(fā)展的需要。同時中小銀行多為非國有銀行，產權清晰、權責明確、內部監(jiān)督有力，可以有效避免國有商業(yè)銀行約束不力問題，不必執(zhí)行政府的行政命令而發(fā)放貸款，從而可減少壞賬和銀行風險。
（三）鼓勵中小企業(yè)開展民間融資
民間融資是個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，包括接待、集資和捐贈等，形式不一。如親朋好友之間的私人借貸、民間招商、企業(yè)內部集資、個人財產抵押借款、當鋪、錢莊、個人捐贈等，國外還有私人基金，會員制商店和高爾夫球場會員證等等。民間融資一直是個人投資創(chuàng)業(yè)的主要融資方式，也是中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。在國外，中小企業(yè)發(fā)達的意大利和法國，家族成員之間的融資也是中小企業(yè)最主要的融資方式。民間融資也是我國中小企業(yè)重要的資金渠道之一。在當前中小企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)融資渠道不暢的情況下，在加強引導和監(jiān)管的基礎上，鼓勵中小企業(yè)開展合法的民間融資很有必要。但在中小企業(yè)開展民間融資的過程中，一方面要合理引導民間金融互助組織的建立和完善，增強行業(yè)自律行為；另一方面加緊出臺相應的規(guī)章制度，規(guī)范當前的民間融資活動，使其不至于產生較大的金融風險，又不至于扼殺中小企業(yè)正常的民間融資行為。
(四)建立中小企業(yè)信用擔保體系
擔保難、抵押難事中小企業(yè)融資困難的一個重要原因。而建立健全中小企業(yè)融資體系的一個重要環(huán)節(jié)便是建立中小企業(yè)信用擔保體系，轉嫁、降低一部分銀行風險，提高銀行給中小企業(yè)融資的積極性。所謂中小企業(yè)信用擔保是由中小企業(yè)信用擔保機構與債權人約定以保證的方式為債權人提供擔保，當被擔保人不能按合同履行債務時由擔保人進行代償，承擔債務人的責任或者履行債務。它是一種信譽證明和資產責任結合在一起的金融中介行為，可分散金融機構對中小企業(yè)融資的風險，促進融資交易的發(fā)生進而優(yōu)化金融結構。我國中小企業(yè)缺乏資金，很大程度上是因缺乏信用而造成的，這與我國金融體制不健全，市場不完善，意識薄弱，管理落后等有很大關系，我國應建立中小企業(yè)信用評估—擔保—融資體系，這一體系不僅僅是建立中小企業(yè)擔保體系，更是要建立信用評估體系以及銀企合作機制。從中小企業(yè)起，若能營建起完整的信用評估體系，對監(jiān)督、發(fā)展、管理中小企業(yè)都有很大的幫助，也可以相應減少投資和貸款風險，也有利于我國銀行體系的完善。
在發(fā)達國家，為解決中小企業(yè)融資困難，一般都建立了中小企業(yè)信用擔保體系。在我國，中小企業(yè)信用擔保體系尚處于初級階段，因此可借鑒發(fā)達國家的經驗，有步驟、分階段地發(fā)展和完備中小企業(yè)擔保體系，從而有效地解決中小企業(yè)擔保難、抵押難的難題，為中小企業(yè)融資提供便利，保證中小企業(yè)有更多的渠道積極融資?？梢怨膭蠲耖g資金投人，設立商業(yè)性擔保公司，或者由加入行業(yè)協(xié)會的中小企業(yè)會員自行出資建立企業(yè)互助型融資擔保機構，解決會員融資擔保問題等。
（五）充分發(fā)揮政府的積極作用
由于中小企業(yè)經營風險大、資金籌措能力低是市場經濟中的弱者，政府作為一個市場規(guī)則的制定者和克服市場失靈的政策提供者，有責任為中小企業(yè)的融資提供便利和條件。首先，應進一步建立健全中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系，為中小企業(yè)發(fā)展提供基本的制度保障。我國已出臺的《中小企業(yè)促進法》，明確了社會主義市場經濟體制下各種所有制和各種形式的中小企業(yè)的法律地位及管理體制， 制定了符合國際通行做法的扶持促進中小企業(yè)發(fā)展的法律規(guī)范。但還應根據(jù)《中小企業(yè)促進法》，從融資角度，進一步加大對中小企業(yè)的支持力度，改善中小企業(yè)融資的法律環(huán)境。政府要通過法律來給予中小企業(yè)平等合法的地位，摒除對中小企業(yè)的長期以來的歧視政策，給予中小企業(yè)政策支持。其次，國家應設立政府專管部門和建立一些政策性和商業(yè)性的金融機構，給予其在政府機構中較高的地位，明確其職能是負責中小企業(yè)政策的制定和統(tǒng)籌協(xié)調。加強中小企業(yè)在創(chuàng)辦、經營、融資、投資、發(fā)展等方面的管理和支持，制定優(yōu)惠政策，為中小企業(yè)構建良性發(fā)展的融資環(huán)境和競爭環(huán)境。
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