一、公司治理理論的延展與企業(yè)社會責任
20世紀的美國學者對公司的性質(zhì)和功能開始質(zhì)疑和反思。以股東利潤最大化為公司經(jīng)營者唯一目標的股東利益最大化理論受到挑戰(zhàn)。最終論戰(zhàn)超出了公司治理本身，引發(fā)了關于企業(yè)社會責任理論的探討。李維安認為，公司治理不能夠只局限于股東對經(jīng)營管理者的制衡，而是涉及股東、債權人、供應商、員工、政府和社區(qū)等與公司利益有關系的群體。王雄元認為公司治理是聯(lián)系各利益相關者的制度安排，通過這種制度安排制衡利益相關者的權責利，實現(xiàn)效率與公平的合理統(tǒng)一。楚金橋提出核心利益相關者共同治理模式。
從表面上看,公司治理結(jié)構(gòu)與公司社會責任是兩個獨立問題，但兩者卻有一個共性基礎:公司固然是以營利為宗旨，但是營利與擔負社會責任并非必定發(fā)生沖突，沖突并非必定不可調(diào)和，公司完全有可能同時達到這兩個目標。企業(yè)社會責任的大量實證研究，揭示了公司與利益相關者之間有著明確的相互關系。利益相關者的舉動會影響到公司的行為傾向甚至經(jīng)營績效，反之公司的決策也會對企業(yè)的利益相關者產(chǎn)生正面或負面的影響。20世紀90年代以來，利益相關者共同治理模式成為許多國家完善公司治理的指導原則。
二、利益相關者共同治理模式下的企業(yè)社會責任信息披露
（一）國家電網(wǎng)公司
國家電網(wǎng)是首家發(fā)布社會責任報告的央企。它建立了自身的社會責任管理體系和社會責任評價指標體系，起到了較好的表率作用。國家電網(wǎng)公司重視自身承擔的社會責任，特別重視利益相關者的利益，實現(xiàn)了自身發(fā)展與利益伙伴的共同發(fā)展，實現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展與社會利益的協(xié)調(diào)。
在國家電網(wǎng)公布的2007-2009年的社會責任報告中，均強調(diào)了公司的利益相關方共同治理模式。在2007的社會責任報告中，國家電網(wǎng)在“公司治理”內(nèi)容中清楚地闡明了“公司利益相關方參與機制”，下分戰(zhàn)略型型利益相關方參與機制和業(yè)務型利益相關方參與機制。參與類型包括“信息告知、專題咨詢、對話交流、共同行動”，參與程序分為梳理議題、明確目標、了解期望、分析影響、擬定方案、實施計劃、評價業(yè)績和總結(jié)改進等八個環(huán)節(jié)。在2008年的社會責任報告中，國家電網(wǎng)把公司的社會責任分為共同責任（服務利益相關各方）和特定責任（針對特定利益相關各方），指出公司“發(fā)揮利益相關各方的優(yōu)勢與價值創(chuàng)造潛能，最大限度地創(chuàng)造經(jīng)濟、社會和環(huán)境的綜合價值”。2009年的社會責任報告目錄前一頁以醒目的顏色和簡潔的語句明確指出公司的共同責任是“公司對所有利益相關方都有承擔的社會責任”。其社會責任模型的內(nèi)心圈中把企業(yè)承擔的社會責任按照利益相關者分類為社會責任、股東責任、用戶責任、員工責任、伙伴責任、環(huán)境責任等。
通過這種利益相關者參與機制，國家電網(wǎng)公司將利益相關者的參與和管理作為企業(yè)承擔社會責任的核心組成部分?？v觀其整個社會責任報告，均是以利益相關者為核心展開的。國家電網(wǎng)公司的社會責任管理基本上可以概括為對企業(yè)內(nèi)外部各利益相關者的管理，企業(yè)的各種社會責任行為和措施均是為了達到內(nèi)外部各利益相關者的滿意和忠誠。
企業(yè)社會責任管理的關鍵是建立利益相關者共同治理機制，這與國家電網(wǎng)公司著力倡導并付諸實踐的利益相關者的全面參與機制是基本一致的。在國家電網(wǎng)公司以前的年度社會責任報告中，都花較大篇幅著力強調(diào)了這一利益相關者參與機制，這種參與不僅體現(xiàn)在公司業(yè)務上，還體現(xiàn)在企業(yè)戰(zhàn)略制定和修訂上，可以說是一種多層次全方位的參與機制。（二）中國移動
中國移動通信集團于2006年發(fā)布首份社會責任報告，并在其報告中闡明企業(yè)社會責任的戰(zhàn)略決策地位，并界定政府、客戶、投資者、同業(yè)者、公眾、價值鏈伙伴、員工等七類群體為企業(yè)的利益相關方，認為公司的責任為“追求與利益相關者共創(chuàng)價值”。中國移動于2007年建立企業(yè)社會責任管理體系，成立了社會責任指導委員會。為實現(xiàn)社會責任管理的深度轉(zhuǎn)變，在其2007年社會責任報告中明確2008-2010企業(yè)社會責任管理體制三年規(guī)劃。在其2008年社會責任報告中注重與企業(yè)的各內(nèi)外部利益相關者建立起良好的溝通機制。通過工作會議與回報、客戶滿意度調(diào)查、職工代表大會、經(jīng)營業(yè)績考核、供應商管理、論壇和社區(qū)公益活動等溝通形式與政府、客戶、員工、投資者、價值鏈伙伴、同行和公眾保持信息交流，維護利益相關方的關注興趣和要求。
如前所述，利益相關者共同治理的公司治理模式有利于維護各利益相關者的利益，讓公司承擔更多的社會責任。從中國移動公司的企業(yè)社會責任組織體系和利益相關方的溝通機制可以看出，中國移動公司的各種社會責任行為和措施在一定程度上滿足企業(yè)各種利益相關者的需求，讓其了解企業(yè)的經(jīng)營理念和運營模式，提高利益相關者對企業(yè)的信心和滿意度，最終得到利益相關者的信任和忠誠。
(三）中興通訊
中興通訊是香港和深圳兩地上市的大型通信制造業(yè)上市公司，目前是境內(nèi)A股市場上市值、營業(yè)收入和凈利潤最大的電信設備制造業(yè)上市公司， 2008年，中興通訊連續(xù)第四次獲得由經(jīng)濟觀察報社與北京大學管理案例研究中心共同評選的“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。2009年2月，中興通訊股份有限公司正式成為聯(lián)合國全球契約組織的成員。中興通訊將以此為新的起點，把全球契約及其十項原則納入企業(yè)文化和經(jīng)營理念，努力推進經(jīng)濟、環(huán)境與社會的和諧發(fā)展，致力于成為全球優(yōu)秀企業(yè)公民的典范。
與國家電網(wǎng)和中國移動的做法類似，中興通訊公司組建了企業(yè)社會責任推行團隊負責企業(yè)社會責任的總體管理，并初步建立了覆蓋全公司的企業(yè)社會責任管理體系，如在社會責任管理措施方面，中興通訊通過董事會會議、員工職業(yè)發(fā)展和重視員工職業(yè)健康與安全、提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務、建立暢通的供應商渠道和開展商業(yè)賄賂治理工作、節(jié)能降耗和設立愛心基金等方式協(xié)調(diào)公司治理關系，重視非股東的其它利益相關者的利益。公司從利益相關者理論出發(fā)，將企業(yè)社會責任納入公司治理中，讓更多的利益相關者參與到公司治理中來，把處理好與各利益相關者的關系作為企業(yè)自身的社會責任，主動承擔更多的社會責任，以得到各利益相關者的滿意，獲得社會的認可和支持，實現(xiàn)公司與社會的協(xié)調(diào)發(fā)展作為最終目標。
三、對利益相關者共同治理模式的一些前瞻性思考
雖然利益相關者共同治理模式下的公司治理使公司在抵御市場風險，提高信息交流以及提升公司形象等方面可以發(fā)揮著較好的功能，但其操作性和效率性方面卻有著固有的缺陷。一些學者提出利益相關者共同治理模式會導致治理目標的多樣性和分散性，多重目標也就等同于沒有目標，利益相關者在公司的財產(chǎn)索償權和剩余分配權方面權利不同，因而存在著不同程度的利益相關度，共同治理的結(jié)果可能是不治理或低效治理，因此有一些問題需要深入思考。
（一）利益相關者的界定問題
美國經(jīng)濟學家弗里曼曾提出的廣義的利益相關者理論由于在理論研究的可操作性上較差，使得利益相關者的界定發(fā)生變化。20世紀90年代中期，另一位美國經(jīng)濟學家布萊爾提出利益相關者是所有那些向企業(yè)貢獻了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風險投資狀況的人或集團。利益相關者是企業(yè)專用性資產(chǎn)的投入者，只有他們對其專用性資產(chǎn)擁有完整的產(chǎn)權，才能相互簽約組成企業(yè)。專用性資產(chǎn)的多少以及資產(chǎn)所承擔風險的大小正是利益相關者團體參與企業(yè)控制的依據(jù)，資產(chǎn)的所有權與風險、企業(yè)剩余索取權和剩余呈正比關系，這也為利益相關者參與企業(yè)所有權分配提供了可參考的衡量方法。因此可將企業(yè)的利益相關者劃分為核心維度、重要維度和兼顧維度三個層次,可解決企業(yè)進行社會責任戰(zhàn)略設計所關注的利益相關者的優(yōu)先次序問題。
（二）公司治理的層面問題
傳統(tǒng)的利益相關者理論主要運用于企業(yè)治理層面，強調(diào)利益相關者與企業(yè)之間制衡的關系。目前國際上對于企業(yè)社會責任中利益相關者理論的研究已經(jīng)發(fā)展到對于利益相關者參與提出具體要求。英國機構(gòu)AccountAbility提出，利益相關方參與的整體目標是幫助機構(gòu)制定戰(zhàn)略性發(fā)展方向，實現(xiàn)機構(gòu)經(jīng)營的高績效，促進可持續(xù)發(fā)展，使機構(gòu)、利益相關方以及整個社會受益。因此AccountAbility提出了評價利益相關者參與水平的6項標準，并且提出利益相關者參與的范圍。包括：功能性參與（如客戶服務），專題參與（如人權），及機構(gòu)范圍內(nèi)參與（如報告和審驗）。這里的參與，可以是微觀層面的參與（如機構(gòu)-利益相關方之間的具體問題），也可以是關于主要社會問題的宏觀層面參與。
（三）治理模式的保障問題
公司治理的實質(zhì)是協(xié)調(diào)利益相關者之間的責權利關系（王竹泉，2006）。共同治理結(jié)構(gòu)，試圖通過把企業(yè)所有權在企業(yè)各利益相關者之間多元配置，激勵各個契約主體對高層經(jīng)營管理者的監(jiān)督積極性，從而提高公司治理績效，體現(xiàn)激勵與約束的多元導向。利益相關者共同治理需要有效的制度安排來實現(xiàn)。筆者認為，有效的制度安排可包括財產(chǎn)收益分享制度、財務決策制度和財務監(jiān)督制度。財產(chǎn)收益分享制度使得股東、債權人、經(jīng)理人員、政府等利益相關者從企業(yè)的收益中取得相應的報酬。財務決策制度通過設置制衡的財務議事制度抑制控股股東的權力，以保護中小利益相關者的權益。財務監(jiān)督制度通過由代表不同利益團體的監(jiān)事共同監(jiān)督企業(yè)財務行為。
（四）未來公司治理的原則導向
缺乏可操作性是利益相關者理論的致命缺陷，而股東利益至上理論的企業(yè)單一目標受到了人們的質(zhì)疑。單純的股東利益至上或利益相關者利益至上似乎都不是公司治理的最佳選擇。實際上，現(xiàn)代公司趨向于在兩者之間尋求最佳平衡點。以美國為代表的股東利益至上公司治理模式越來越重視關系投資模式，以德日為代表的利益相關者公司治理模式也逐漸推崇股東利益導向?；蛟S，未來公司治理的原則導向是一種雙重公司治理模式，即以核心利益相關者利益為主，兼顧其它利益主體利益的治理模式。
