營運資金管理作為聯(lián)系籌資管理和投資管理的手段越來越受到企業(yè)的重視，據(jù)萊瑞·吉特曼和查爾斯·馬克斯維爾兩位學者對美國1 000家大型企業(yè)財務經(jīng)理的調(diào)查表明，財務經(jīng)理在營運資金管理上所花費的時間幾乎占了1/3，提高企業(yè)營運資金管理能力成為企業(yè)管理者的主要工作，由此也帶動了有關(guān)營運資金的研究。營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金即全部流動資產(chǎn)，用此反映企業(yè)可以快速轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的能力，即資產(chǎn)流動性和周轉(zhuǎn)情況；狹義的營運資金是流動資產(chǎn)與流動負債的差值，也就是凈營運資金，用此反映企業(yè)短期償債能力?，F(xiàn)在為企業(yè)所廣泛推崇的是凈營運資金管理，因為用凈營運資金管理可以直觀表達企業(yè)的償債能力和財務風險。然而，現(xiàn)在的研究多數(shù)是從提高營運資金管理能力著手，而對營運資金管理的基礎(chǔ)——定義和計量研究較少。
1營運資金定義方面的問題
現(xiàn)行資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)和負債的分類是根據(jù)其流動性進行劃分的，反映了資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度或時間，需要償還負債的緊迫程度。這種劃分只不過是人為的劃分，劃分的標準是我們想通過劃分而達到的目標的體現(xiàn)，是社會現(xiàn)狀和企業(yè)利益需要的反映，這就導致劃分出來的歸為同一類型的資產(chǎn)負債缺少同質(zhì)性，且會造成流動性類別前后的非一貫性。將企業(yè)營運資金定義為流動資產(chǎn)和流動負債的差額也存在問題。
首先，以流動性劃分資產(chǎn)負債表不合邏輯。在資產(chǎn)負債表中，將資產(chǎn)和負債分為流動項目和非流動項目。這樣的劃分只是出于負債需要償還的時間長短和將資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度而進行的劃分，會導致歸為同一類型的流動或非流動項目缺少本質(zhì)上的同一性，也會導致劃分標準邏輯上的不合理。例如對于預付3年期的房屋租賃費，新準則中要求計入預付賬款或其他應收款，也就是說3年期的預付房屋租賃費是流動資產(chǎn)，而對于購買的使用期限為3年的固定資產(chǎn)卻劃分為非流動資產(chǎn)。會計上解釋為預付賬款的支付能夠減少未來流動資產(chǎn)的支出，而現(xiàn)在購買的固定資產(chǎn)也同樣減少了以后的流動資產(chǎn)支付；而在一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)中，對于一年內(nèi)到期的長期應收款，在到期前一個會計周期我們將其從非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)入流動資產(chǎn)，而對于下一會計年度將要以固定價款變現(xiàn)的固定資產(chǎn)（與第三方簽訂合同）卻仍在非流動資產(chǎn)中反映；對于原油生產(chǎn)企業(yè)，在地下的和桶裝的原油本來就屬于同一類型，但我們卻在不同項目中反映。資產(chǎn)負債表中有些性質(zhì)相似的資產(chǎn)被劃分為流動性不同的類別，說明以流動性劃分的資產(chǎn)缺少統(tǒng)一的內(nèi)在性質(zhì)。
其次，資產(chǎn)負債表項目前后缺少一貫性。資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)類項目可以從非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動資產(chǎn)，負債類項目可以從非流動負債轉(zhuǎn)換為流動負債，這種相互間的轉(zhuǎn)化使得資產(chǎn)負債表的一貫性降低。例如對于一年內(nèi)到期的可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長期應收（付）款等，在初始確認時作為非流動資產(chǎn)，而隨著到期期限的臨近，在到期前一會計年度從非流動項目轉(zhuǎn)為流動項目，這樣同一會計科目的性質(zhì)隨著時間轉(zhuǎn)變會給信息使用者造成企業(yè)操縱盈余的假象，也說明現(xiàn)行資產(chǎn)負債表項目劃分上存在問題。
2營運資金計量方面的問題
在會計的確認、計量和報告過程中是以貨幣金額計量的，貨幣計量包括兩個方面——計量屬性和計量單位。計量屬性反映的是會計要素金額的確定基礎(chǔ)，計量單位包括名義貨幣計量單位和不變購買力貨幣計量單位。名義貨幣單位指忽略貨幣的購買力或幣值的變動，全部采用不同期間同種貨幣的面值作為計量單位；不變購買力單位是以貨幣的實際交換比率或一般購買力作為計量單位。
在計量屬性方面，由于經(jīng)濟環(huán)境的制約，我國現(xiàn)在對會計要素的計量使用的是多維計量模型，即以歷史成本和公允價值為主，重置成本、可變現(xiàn)凈值和現(xiàn)值為輔的計量屬性。這樣混合使用的計量屬性必然會造成營運資金計量的混亂性。在資產(chǎn)項目表中，對于流動資產(chǎn)和流動負債我們使用不同的計量屬性：預付賬款用歷史成本計量，交易性金融資產(chǎn)用公允價值計量，存貨用歷史成本和可變現(xiàn)凈值計量，應收賬款用可變現(xiàn)凈值計量，現(xiàn)金用現(xiàn)值計量，而對于負債大都用歷史成本計量。這些混合使用的計量屬性有一共同原則，那就是資產(chǎn)只能低估或平估，不能高估，而負債不能低估。由營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債的公式可以看出，在資產(chǎn)負債表中用公允價值計量資產(chǎn)、用歷史成本計量負債，再將兩個項目進行比較明顯不符合實際，并且這樣計算出的金額也要比真實值小，進而導致企業(yè)繼續(xù)增加短期資金，減少長期投資，從而影響企業(yè)長期發(fā)展。
同樣，貨幣計量在計量單位上也存在缺陷。我國目前使用的計量單位基本上是名義貨幣單位，名義貨幣計量單位的主要優(yōu)點是其數(shù)據(jù)的客觀性和操作的簡便性。由于它是在經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生當時買賣雙方根據(jù)市場情況共同決定的，因而是客觀的，并且不必按一般購買力貨幣進行調(diào)整，因而實際操作起來比較簡便。在現(xiàn)行會計模式下，采用的就是名義貨幣計量單位。然而在物價變動的情況下，采用名義貨幣單位進行會計計量，是以不同時期或不同時點具有不同購買力的歷史貨幣來反映會計對象，因而所提供的會計信息缺乏相關(guān)性和可比性。近年來，隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，大多數(shù)國家出現(xiàn)了持續(xù)通貨膨脹，貨幣的價值一跌再跌。在這種情況下，繼續(xù)以名義貨幣作為會計的計量單位就難以提供真實可靠的會計信息。例如，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營需要不斷購買原材料，在傳統(tǒng)的營運資金管理中，就是用以前的原材料成本表示未來需要支付的原材料購買費用，這顯然是不可能的。
3改進措施
營運資金的運用經(jīng)歷了由混合評價到分行業(yè)評價，由單一項目評價到系統(tǒng)性評價的轉(zhuǎn)變過程，并越來越受到使用者的稱贊，因為營運資金管理是企業(yè)創(chuàng)造價值的有效手段，而其內(nèi)在缺陷也不容忽視，我們應加快研究，讓營運資金管理更加切合實際地為企業(yè)管理服務。
首先，對營運資金定義的修正。營運資金計算項目缺少內(nèi)在一致性，因此我們需要對其修正，這種修正可從兩個方面進行選擇：改變營運資金定義本身；改變資產(chǎn)和負債項目的劃分。對于改變營運資金定義，我們可以從信息使用者的需求出發(fā)，例如現(xiàn)在提出的比較盛行的基于渠道的營運資金管理，將營運資金管理分為營銷渠道營運資金管理、銷售渠道營運資金管理和生產(chǎn)渠道營運資金管理，這種方式有效地將營運資金的計算范圍縮小，信息使用者可以根據(jù)每個營運資金管理指標分析企業(yè)的經(jīng)營情況，而非償債能力。現(xiàn)行資產(chǎn)負債表是經(jīng)過實踐檢驗的比較符合企業(yè)需要的報表，因此不可能將資產(chǎn)負債表項目打亂重新劃分，但我們可以在現(xiàn)行的財務報表中增加一張附表，在附表中根據(jù)資源利用情況對各項資產(chǎn)進行更細致的劃分，比如對應收賬款詳細列明到期年限和壞賬計提情況，對固定資產(chǎn)列明可使用年限、已使用年限和預計到期變現(xiàn)值，對預付賬款也根據(jù)預付年限列明，如果還是按照流動性劃分，那么就將所有在下一會計年度到期的資產(chǎn)都作為流動資產(chǎn)進行反映，在附表中計算企業(yè)營運資金。
其次，統(tǒng)一資產(chǎn)負債表計量屬性。未來會計的計量屬性應該是從多維屬性向單一屬性靠攏，而公允價值計量也許是計量屬性的唯一選擇?，F(xiàn)在的計量屬性混用，既不利于提高計量的準確性，同時使得會計人員的工作量加大。營運資金既然是企業(yè)短期償債能力的反映，那么償債就意味著賣出資產(chǎn)，在資產(chǎn)負債表附表（公允價值的取得受經(jīng)濟環(huán)境的影響，信息使用者還是比較信服現(xiàn)在的資產(chǎn)負債表）中應該用公允價值計量資產(chǎn)和負債項目，因此對存貨、應收賬款等項目直接用公允價值反映，這樣也就不會低估企業(yè)的短期償債能力。
最后，發(fā)展研究物價變動會計。自從開始使用信用政策，發(fā)行紙幣以來，通貨問題就沒有中斷過。企業(yè)要想提高營運資金管理水平，必然要面對如何提高凈經(jīng)營資金計量準確性的問題。以上使用公允價值計量是一種比較容易的方式，但需要有完善的市場作支撐，當前經(jīng)濟發(fā)展情況制約著資產(chǎn)、負債公允價值的取得，而傳統(tǒng)方式下的營運資金計算又造成計量屬性的混用，使得計量結(jié)果不準確，因此需要對資產(chǎn)負債項目進行調(diào)整，使其處于同一平臺上，這樣就需要物價變動會計的支持。通過物價變動會計，將資產(chǎn)負債項目統(tǒng)一用名義貨幣或?qū)嶋H貨幣計量，保證計量的基礎(chǔ)一致。
