對(duì)于大多數(shù)人而言，股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)既熟悉又陌生的詞匯，對(duì)它很熟悉是因?yàn)楹芏嗳硕贾拦蓹?quán)激勵(lì)是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的一個(gè)有效手段，對(duì)它陌生是因?yàn)閷?duì)股權(quán)激勵(lì)的方式、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的條件、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的擬定和審批等接觸的較少。在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，如何做好本企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)的方案，將對(duì)經(jīng)營(yíng)成果起著重要的影響。下面，通過(guò)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的理解，結(jié)合有關(guān)案例進(jìn)行分析，提出自己的一些看法。
在我國(guó)現(xiàn)階段，上市公司可以采用的股權(quán)激勵(lì)方式主要有股票期權(quán)、限制性股票、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票、股票增值權(quán)等等。不論采用何種方式，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)總體來(lái)說(shuō)是對(duì)公司的董事、高級(jí)管理人員以及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)，是通過(guò)讓經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)的形式，給以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而為公司的長(zhǎng)期發(fā)展而服務(wù)。既然是為了鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者盡職盡責(zé)，使其將公司長(zhǎng)期利益與短期利益結(jié)合，那么，股權(quán)激勵(lì)就可以看做是給予經(jīng)營(yíng)者超過(guò)其報(bào)酬或年薪以外的獎(jiǎng)勵(lì)。在選擇本公司適用的股權(quán)激勵(lì)方式時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的目的，結(jié)合本行業(yè)和本公司的具體特點(diǎn)來(lái)確定。
比如，公司處在成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期時(shí)可適當(dāng)考慮采用股票期權(quán)的方式，因?yàn)楣善逼跈?quán)方式將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與公司的長(zhǎng)期利益“捆綁”在一起，經(jīng)營(yíng)者要行權(quán)，就必須使股價(jià)達(dá)到執(zhí)行價(jià)格以上，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)者需要自身加倍努力，選擇有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略，因?yàn)檫@樣才會(huì)使得公司的股價(jià)在市場(chǎng)上持續(xù)上升。但同時(shí)也應(yīng)考慮經(jīng)營(yíng)者片面追求股價(jià)提升的短期行為的潛在風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果對(duì)于成熟型的企業(yè)，就應(yīng)該對(duì)限制性股票方式多加關(guān)注。因?yàn)?，公司處在成熟期時(shí)，效益較為穩(wěn)定，各項(xiàng)活動(dòng)趨于平穩(wěn)，對(duì)資金的投入已經(jīng)不再要求太多，這時(shí)基于限制性股票是真實(shí)的股票這一特點(diǎn)，持有者在達(dá)到實(shí)現(xiàn)約定的條件后，就可以獲得股票，獲得利益，更直接地激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者更好的服務(wù)于公司，與此同時(shí)，也刺激著外部人員，從而為公司吸收更多的人才參與競(jìng)爭(zhēng)。
擬定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)，而股票期權(quán)方式使用較為廣泛。實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的是：（一）、彌補(bǔ)短期激勵(lì)計(jì)劃，實(shí)行短期激勵(lì)與上期激勵(lì)相結(jié)合，健全激勵(lì)和約束機(jī)制，促進(jìn)形成協(xié)調(diào)均衡的激勵(lì)體系。（二）、扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)者的短期行為傾向，促使經(jīng)營(yíng)者與公司和股東的目標(biāo)保持長(zhǎng)期一致，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展增加動(dòng)力。（三）、保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，激發(fā)其積極性和創(chuàng)造性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
下面舉例說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用：
某公司是一家在境外注冊(cè)的從事網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)的高科技企業(yè)，在注冊(cè)時(shí)就預(yù)留了一定數(shù)量的股票計(jì)劃用于股票期權(quán)激勵(lì)。公司預(yù)計(jì)2008年在境外上市。目前公司處于發(fā)展時(shí)期，但面臨著現(xiàn)金比較緊張的問(wèn)題，公司能拿出來(lái)的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)很少，連續(xù)幾個(gè)月沒(méi)有發(fā)放獎(jiǎng)金，公司面臨人才流失的危機(jī)。在這樣的背景下，如何設(shè)計(jì)一套面向公司所有員工實(shí)施的股票期權(quán)計(jì)劃關(guān)系到公司的生存與發(fā)展。
經(jīng)分析，這是一家典型的高科技企業(yè)，公司的成長(zhǎng)性較好，，而最適合高科技企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式就是股票期權(quán)。由于該公司是境外注冊(cè)準(zhǔn)備境外上市，沒(méi)有國(guó)內(nèi)上市公司實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃存在的障礙，因此選擇股票期權(quán)計(jì)劃是很合適的。至于激勵(lì)對(duì)象的選擇也至關(guān)重要，對(duì)于高科技而言，人才是根本，而該公司處于發(fā)展時(shí)期，但面臨著現(xiàn)金比較緊張的問(wèn)題，面臨人才流失的危機(jī)，在其他條件相似的情況下，企業(yè)如果缺乏有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，就無(wú)法吸引和穩(wěn)定現(xiàn)有的高素質(zhì)人才，也就無(wú)法取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的目的。因此，建議將股票期權(quán)首次授予的對(duì)象定為2008年6月30日前入職滿(mǎn)一年的員工。這是一個(gè)明智之舉，它將公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與員工的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益有機(jī)的結(jié)合在一起，有助于公司的凝聚和吸引優(yōu)秀的人才，建立公司長(zhǎng)期發(fā)展的核心動(dòng)力。
行權(quán)條件中除了每年的行權(quán)比例進(jìn)行規(guī)定外，基于目前公司的目的是要在境外上市，因此，還應(yīng)明確公司在上市前，暫不能變現(xiàn)出售股票，但員工可在公司股票擬上市之后，即可以變現(xiàn)出售。如果公司3年之后不上市，則要求變現(xiàn)的股票由公司按照行權(quán)時(shí)的出資額加上以銀行貸款利率計(jì)算得利息回購(gòu)。該激勵(lì)作用來(lái)自于公司境外上市后的股價(jià)升值和行權(quán)后在不兌現(xiàn)的情況下持有公司股票享有的所有權(quán)利，激勵(lì)力度比較大，但由于周期較長(zhǎng)，對(duì)于更需要現(xiàn)金收入的員工來(lái)說(shuō)這種方式就較難起到激勵(lì)效果。
由此可見(jiàn)，選擇制定企業(yè)適用的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃要考慮企業(yè)的方方面面，不可能十全十美，同時(shí)，企業(yè)是處于不斷地發(fā)展和變化中，經(jīng)營(yíng)狀況和所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會(huì)對(duì)企業(yè)激勵(lì)計(jì)劃的執(zhí)行起到正面或負(fù)面的影響。
在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)重視與加強(qiáng)對(duì)公司和員工業(yè)績(jī)的考核評(píng)價(jià)，完善制度，嚴(yán)格執(zhí)行。對(duì)以授予的股票期權(quán)，在行權(quán)時(shí)可根據(jù)年度績(jī)效考核情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整；對(duì)已授予的限制性股票，在解鎖時(shí)可根據(jù)年度績(jī)效考核情況確定可解鎖的股票數(shù)量，在設(shè)定的解鎖期內(nèi)未能解鎖，上市公司應(yīng)收回或以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)時(shí)的價(jià)格回購(gòu)已授予的限制性股票。
同時(shí)，建立社會(huì)監(jiān)督和專(zhuān)家評(píng)審機(jī)制也同樣是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利實(shí)施的必要保障措施之一。公司董事會(huì)審議通過(guò)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案除按證券監(jiān)管部門(mén)的要求予以公告外，還應(yīng)同時(shí)在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)網(wǎng)站上予以公告，接受社會(huì)公眾的監(jiān)督和評(píng)議。同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將組織有關(guān)專(zhuān)家對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行評(píng)審。社會(huì)公眾的監(jiān)督、評(píng)議意見(jiàn)與專(zhuān)家的評(píng)審意見(jiàn)，將作為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的重要依據(jù)。
總之，一個(gè)上市公司所實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)與公司的特點(diǎn)、階段、人員和技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)狀況、資金狀況等實(shí)際情況緊密相連，應(yīng)充分考慮影響股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃制定和實(shí)施的有利和不利因素，使得計(jì)劃得以順利實(shí)施，公司順利良性發(fā)展，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。
