【摘 要】
【摘要】 企業(yè)非效率投資一直是理論界討論的熱點問題。本文從非效率投資的界定、度量和理論解釋等方面對國內(nèi)外相關(guān)研究成果進行了系統(tǒng)綜述，并提出了未來研究方向。
【關(guān)鍵詞】 非效率投資 非效率投資界定 理論解釋
企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的源泉，而投資方向的選擇、投資量的大小、投資時機決策等問題對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、長遠發(fā)展起決定性作用。投資需要引發(fā)融資需求，單個企業(yè)的投資融資規(guī)模又構(gòu)成了社會的投融資水平，并決定了整個社會的資本配置。
長期以來，我國企業(yè)普遍重籌資，輕投資，導(dǎo)致各類企業(yè)不同程度存在盲目投資，資金閑置等情況，既損害了企業(yè)價值，又導(dǎo)致了社會資源低效配置。因此，如何提高企業(yè)投資效率一直是公司治理研究的熱點問題之一。國內(nèi)外學(xué)術(shù)界依據(jù)委托代理、信息不對稱、不完全契約、金融行為學(xué)等理論，從代理沖突、資本結(jié)構(gòu)、融資約束、自由現(xiàn)金流、大股東控制、管理人特質(zhì)等方面對企業(yè)非效率投資行為的影響進行了大量研究，取得了豐富成果。
