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 記者楊紅梅報道 日前，在由中國人民大學(xué)國際貨幣研究所與中國人民大學(xué)貨幣金融系聯(lián)合舉辦的大金融思想沙龍上，中國人民大學(xué)中債研究所所長類承曜在發(fā)布題為《地方政府債務(wù)成因、風(fēng)險和防范》的主題報告時表示，當(dāng)前我國地方債整體風(fēng)險可控，但存在結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險，是黨中央、國務(wù)院作出的重大決策部署，是堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的重要任務(wù)。“十四五”規(guī)劃將“穩(wěn)妥化解地方政府隱性債務(wù)”作為未來五年的重點工作目標(biāo)，3月召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，政府杠桿率要有所降低”。

　　類承曜介紹，學(xué)界和業(yè)界普遍使用“負(fù)債率”“債務(wù)率”“償債率”等指標(biāo)研究地方政府債務(wù)問題。負(fù)債率是政府債務(wù)余額和GDP的比值，衡量經(jīng)濟(jì)規(guī)模對債務(wù)的承擔(dān)能力；債務(wù)率是政府債務(wù)余額和當(dāng)年綜合財力的比值，反映地方政府的償債能力；償債率是償還債務(wù)本息額和當(dāng)年綜合財力的比值?？偟膩砜?，至2020年底我國地方政府總體負(fù)債率整體風(fēng)險可控，但個別地方負(fù)債率、債務(wù)率較高，償債率上升較快。

　　國家外匯管理局陜西省分局局長魏革軍在會議發(fā)言中表示，地方政府債務(wù)的存在有其合理性，但規(guī)模過大會影響金融資源配置，導(dǎo)致金融資源過于集中于公共部門和國有部門，對私人部門資金供給產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。他說，政府債務(wù)風(fēng)險在一定意義上也是潛在的金融風(fēng)險，應(yīng)關(guān)注政策邊際變化可能導(dǎo)致的地方財政風(fēng)險向上級財政、金融系統(tǒng)的傳導(dǎo)。

　　類承曜建議，對于違法違規(guī)的地方政府舉債，處罰責(zé)任要落實到責(zé)任人，既包括債務(wù)人，也要追訴相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人；打破剛性兌付，健全市場化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制，堅決防止風(fēng)險累積形成系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　“目前政府化債的主要思路是置換和償還，即在控制增量的前提下，一方面通過債務(wù)置換平滑短期還本付息壓力，另一方面通過財政收入增長等方式逐步償還債務(wù)，穩(wěn)步降低杠桿率。”類承曜說。

　　香港國際金融學(xué)會主席肖耿分析稱，從整體上看，改革開放40多年來，地方政府創(chuàng)造的資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其負(fù)債，目前地方債的風(fēng)險問題本質(zhì)上在于結(jié)構(gòu)性的不平衡，因此要把負(fù)債和資產(chǎn)更為緊密地聯(lián)系起來，在全國大系統(tǒng)的視角下考慮解決方案。

　　他建議把債務(wù)的類別、性質(zhì)和相應(yīng)的資產(chǎn)界定得更加清楚，建立相應(yīng)的平臺對債務(wù)進(jìn)行市場化的評估和交易。同時，進(jìn)一步建立及加強(qiáng)問責(zé)制，以使未來的地方政府債務(wù)增量更加理性、謹(jǐn)慎、透明。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所副所長張明對于如何化解地方政府隱性債務(wù)提出了自己的觀點。他認(rèn)為，首先要保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，因為較快的經(jīng)濟(jì)增速可以幫助有關(guān)部門在增長中化解債務(wù)壓力。從中期看，要加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高經(jīng)濟(jì)潛在增速和增長效率；從短期看，要保持經(jīng)濟(jì)政策適度擴(kuò)張，宏觀政策不應(yīng)過度收緊。其次，要防范利率過快上升。因為一旦債務(wù)利率上升，利息支出占GDP的比重就可能進(jìn)一步上升。要從根本上解決問題，不僅需要一次大規(guī)模的債務(wù)置換，還需要一次大規(guī)模的透明有序的債務(wù)重組。他建議，商業(yè)銀行為未來的債務(wù)重組做好準(zhǔn)備，地方政府通過加快本地國企的所有制改革適當(dāng)承擔(dān)債務(wù)成本。