“由于誠信危機(jī)讓曾經(jīng)一度‘水源充沛’的流動性市場變得‘干涸板結(jié)’，公允價(jià)值會計(jì)也變得愈發(fā)艱難，但我們絕不能把造成企業(yè)信用危機(jī)日益惡化的罪名強(qiáng)加給它?！?br />
“有關(guān)擱置或者暫緩實(shí)行公允價(jià)值會計(jì)的論斷，就是不顧美國現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，讓美國步當(dāng)年日本的后塵，經(jīng)歷日本曾遭遇的所謂‘失去的10年’的漫長經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期。”——這是參加SEC圓桌會議專家們的共識
是否采用公允價(jià)值（Fair Value)或許是目前全球會計(jì)界最具爭議性的問題之一。7月9日，SEC（美國證券交易委員會）在華盛頓舉行“公允價(jià)值”圓桌會議，就公允價(jià)值會計(jì)和審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)對金融機(jī)構(gòu)以及上市公司帶來的影響展開辯論。與會各方代表各抒己見，場面甚是激烈。
公允價(jià)值是最具價(jià)值的信息
美國特許金融分析學(xué)院總裁沙克特率先發(fā)言，他說：“公允價(jià)值本身就是最具價(jià)值的信息，在嚴(yán)峻的市場環(huán)境下表現(xiàn)更為突出，因?yàn)楣蕛r(jià)值能夠告訴投資者市場所受的壓力到底是什么。公允價(jià)值的確無愧這個(gè)稱謂，其自身所具備的潛力反映在方方面面，充分披露的屬性也始終相伴左右?！?br />
馬弗里克資本投資公司的簡·亞當(dāng)斯對于公允價(jià)值的重要性也表示認(rèn)同，他認(rèn)為采用公允價(jià)值對于利潤表的調(diào)整顯得至關(guān)重要。
美國美洲銀行CFO（首席財(cái)務(wù)官）約瑟夫·普賴斯非常支持公允價(jià)值會計(jì)。他與大多數(shù)與會人士產(chǎn)生了這樣的共鳴：決定公允價(jià)值是件艱苦而又具有挑戰(zhàn)性的工作，這意味著更艱巨的挑戰(zhàn)是把結(jié)果出售給審計(jì)工作者。要知道，一條通向成功的道路就擺在你面前，只要你能夠正確應(yīng)用職業(yè)判斷，不做事后諸葛亮，應(yīng)對一切挑戰(zhàn)的話，你就能取得成功。
公允價(jià)值帶來的挑戰(zhàn)
定價(jià)問題
與會專家對于大型金融機(jī)構(gòu)采用FAS157（《公允價(jià)值計(jì)量》）進(jìn)行了深入探討。美國美洲銀行CFO約瑟夫·普賴斯在發(fā)言中指出，157號準(zhǔn)則的應(yīng)用異常艱難，特別是對于抵押債務(wù)證券的建立更是舉步維艱，因?yàn)橐业阶罴延^測值必須“統(tǒng)一證券識別程序委員會”（CUSIPS）幾千個(gè)代碼中建立復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型。
美國中心資本集團(tuán)副總裁倫納德·科頓認(rèn)為，公允價(jià)值用于流動性資產(chǎn)估價(jià)非常合適，但是對于非流動性資產(chǎn)則不然，尤其不適合用于持有像房地產(chǎn)這樣的長期固定資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)。
卡爾森資本公司的哈羅德·施羅德建議對公允價(jià)值采取更激進(jìn)的推進(jìn)方式，使之應(yīng)用到整個(gè)資產(chǎn)平衡表中。
浩華國際會計(jì)師事務(wù)所的維斯·威廉姆斯說，對非流動性資產(chǎn)進(jìn)行評估，主要給小型上市公司帶來了挑戰(zhàn)，因?yàn)樗鼈兺鶝]有資源來建立模型，只能依靠外面的專家。他說，“這反映了它自身的問題”，包括不能及時(shí)獲得必需的信息。
施樂公司的加里·卡布萊克一直非常推崇公允價(jià)值，他發(fā)現(xiàn)從FAS157制定者的角度來看，公允價(jià)值對披露的各個(gè)環(huán)節(jié)都作了相應(yīng)的規(guī)定。但是他認(rèn)為該標(biāo)準(zhǔn)的制定者們還應(yīng)注意其他領(lǐng)域，包括浮動性、敏感模型以及實(shí)現(xiàn)該標(biāo)準(zhǔn)所需的意識。
審計(jì)問題
與會專家一致認(rèn)為，內(nèi)部和外部審計(jì)需要得到SEC、FASB（美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會）以及PCAOB（上市公司會計(jì)監(jiān)管委員會）的普遍指導(dǎo)。代表美聯(lián)儲發(fā)言的查爾·斯霍姆認(rèn)為，在這些機(jī)構(gòu)建立強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施之前，美聯(lián)儲密切關(guān)注準(zhǔn)則給中小金融機(jī)構(gòu)帶來的沖擊。
審計(jì)界代表，來自美國普華永道會計(jì)師事務(wù)所的羅素·馬萊特說：“盡管大多數(shù)公司在被審計(jì)之前都制定了自己內(nèi)部指南對估價(jià)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行指導(dǎo)，但是不同的審計(jì)師往往采用不同的方法進(jìn)行判斷。所以，審計(jì)工作者所面對的挑戰(zhàn)與他們所審計(jì)的公司所面對的挑戰(zhàn)是一致的?！彼f，目前，很多外部數(shù)據(jù)都是建立在公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)之上的。為了追求時(shí)效，我們曾經(jīng)不遺余力地工作。而現(xiàn)在，人們再也不用依靠經(jīng)紀(jì)人的報(bào)價(jià)以及其他定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來定價(jià)了。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)AS157提供的是具體原則，但它不能為每件事情提供答案。
威廉姆斯建議，準(zhǔn)則的制定者最好能夠考慮相關(guān)附加條款經(jīng)受得住時(shí)間的考驗(yàn)。對“具有說服力的證據(jù)”進(jìn)行界定，將有助審計(jì)師明白“審計(jì)目的”、“預(yù)測收益”和計(jì)量對沖基金。
威廉姆斯和美國精算師協(xié)會的山姆·戈特曼強(qiáng)調(diào)，要對公司領(lǐng)導(dǎo)、董事、審計(jì)員以及投資群體進(jìn)行公允價(jià)值的培訓(xùn)?！澳Ｊ奖仨毻该?，這樣才能進(jìn)行有意義的披露。”戈特曼說。談及公允價(jià)值的未來時(shí)，他希望解決FAS157實(shí)施過程中所遇到的挑戰(zhàn)并能夠創(chuàng)造一個(gè)“使標(biāo)準(zhǔn)制定者能夠吸取經(jīng)驗(yàn)的理想環(huán)境?！?br />
法律問題
作為公允價(jià)值堅(jiān)決的擁護(hù)者，美國美洲銀行CFO約瑟夫·普賴斯在圓桌會議開幕式講話內(nèi)容還是讓與會者感觸頗深?！拔覀儚?qiáng)烈反對以非契約性責(zé)任為由使用公允價(jià)值，特別是出現(xiàn)在訴訟過程中?！泵绹乐捭y行的總顧問大衛(wèi)·歐諾納托曾在去年12月份與其他12位公司法律顧問聯(lián)名上書FASB和IASB（國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會），信中提到，要警惕要求公司估算有可能出現(xiàn)的未終結(jié)訴訟責(zé)任的各種潛在企圖。FASB從那時(shí)起已經(jīng)發(fā)布了一份征求意見稿，特別要求公司要額外增加關(guān)于可能出現(xiàn)的法律責(zé)任的信息披露，但對那些沒有條件實(shí)行公允價(jià)值的公司暫時(shí)沒有做出要求。盡管如此，普賴斯還是認(rèn)為，公司始終害怕準(zhǔn)則的制定者們會最終做出將美國通用會計(jì)準(zhǔn)則讓位于國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則這樣的強(qiáng)制規(guī)定。
公允價(jià)值無關(guān)經(jīng)濟(jì)危機(jī)
研討會臨近結(jié)束的時(shí)候，SEC主席考克斯要求每一位與會人士討論公允價(jià)值會計(jì)是否會產(chǎn)生影響，特別是對于所謂的公司第三級資產(chǎn)產(chǎn)生何種影響？在沒有任何活躍市場的情況下，公允價(jià)值會計(jì)如何作為？換句話說，一旦會計(jì)功能嚴(yán)重缺失，已經(jīng)搖搖欲墜的銀行恐怕會出現(xiàn)巨額虧損，美國目前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)豈不更是雪上加霜？對此，美國密執(zhí)安州立大學(xué)會計(jì)系教授凱茜·佩特羅尼認(rèn)為：“使用歷史成本會計(jì)也會遇到同樣的問題?！?br />
“這不是周期造成的，更不是所謂的持續(xù)因素造成的，這其實(shí)在告訴市場它在經(jīng)歷什么?！泵绹卦S金融分析學(xué)院總裁沙克特說?！叭绻忝媾R這樣的選擇（對銀行業(yè)現(xiàn)在的危機(jī)置若罔聞），我認(rèn)為，商業(yè)周期性波動對市場的影響根本不大?！备呤⒓瘓F(tuán)專門研究會計(jì)的常務(wù)董事馬修·施羅德說。
相關(guān)鏈接
2006年9月，美國發(fā)布財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則公告第157號（FAS157）——《公允價(jià)值計(jì)量》，對公允價(jià)值進(jìn)行了重新定義，并對相關(guān)概念做了界定：
——關(guān)于主要市場（或最有利市場）。主要市場，是指報(bào)告主體以最大數(shù)目出售資產(chǎn)或轉(zhuǎn)移負(fù)債的市場或活躍程度最高的市場。最有利市場，是指報(bào)告主體在銷售資產(chǎn)時(shí)可以收入最多或者在轉(zhuǎn)移負(fù)債時(shí)可以支付最少的市場。在確定公允價(jià)值時(shí)，主要市場價(jià)格要優(yōu)先于最有利市場的價(jià)格。
——關(guān)于非業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。FAS157要求對負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)反映該負(fù)債的非業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。
——公允價(jià)值層級。FAS157根據(jù)估價(jià)技術(shù)所使用的參數(shù)將公允價(jià)值分為三個(gè)層級。
第一層級參數(shù)，指在計(jì)量日報(bào)告主體有能力獲得的活躍市場中相同資產(chǎn)或負(fù)債的不需調(diào)整的報(bào)價(jià)。活躍市場的報(bào)價(jià)為公允價(jià)值提供了最為可靠的數(shù)據(jù)。
第二層級參數(shù)，指可以直接或間接觀察到的資產(chǎn)和負(fù)債的參數(shù)，但是又不屬于第一層級的那些參數(shù)。包括：活躍市場中類似資產(chǎn)和負(fù)債的報(bào)價(jià)；不活躍市場中相同資產(chǎn)和負(fù)債的報(bào)價(jià)、非當(dāng)期報(bào)價(jià)、或由于時(shí)間或參與者的不同而發(fā)生變化的報(bào)價(jià)；資產(chǎn)和負(fù)債可觀察的非價(jià)格參數(shù)，如利率、信用風(fēng)險(xiǎn)等；通過相關(guān)的或其他方法獲得的可觀察市場數(shù)據(jù)所能夠推導(dǎo)或驗(yàn)證的參數(shù)。
第三層級參數(shù)，是指資產(chǎn)和負(fù)債的不可觀察參數(shù)。?。_晶晶）
高層論戰(zhàn)
在本次圓桌會議上，與會代表就公允價(jià)值的相關(guān)問題爭論激烈。
反對者說：公允價(jià)值使公司蒙受損失
美國洛茲保險(xiǎn)公司的CEO詹姆斯·迪西對公允價(jià)值會計(jì)進(jìn)行了嚴(yán)厲譴責(zé)。他說，公允價(jià)值會計(jì)經(jīng)常讓信息披露變得模棱兩可，讓他的公司經(jīng)常處于兩難境地，蒙受了經(jīng)濟(jì)上的損失。
迪西一發(fā)言，就牢騷滿腹。他說，依照公允價(jià)值會計(jì)的規(guī)定，由于升息給控股公司造成的損失必需進(jìn)行資產(chǎn)減值處理，除非控股公司明確表態(tài)要繼續(xù)持有股票直到市場變成熟為止?？毓晒久媾R著“今天受損”、“明天保本”這種沒有選擇的尷尬境地，這令他感到氣惱。他說：“像洛茲這樣的保險(xiǎn)公司擁有一大批保險(xiǎn)人，升息的后果將會鎖住我們保險(xiǎn)公司投資組合的一大塊資金，迫使公司做出次優(yōu)投資組合的決定?！?br />
迪西接著談到，如果洛茲不得已在利潤分配表上采用按市值計(jì)價(jià)的話，那么它最終將會經(jīng)營不下去，同時(shí)，這份利潤分配表也會變得毫無意義。
回應(yīng)者說：公允價(jià)值是國際趨勢
國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會（IASB）的觀察員吉姆·萊斯瑞恩這樣告訴迪西：“我明白這對你而言不是好消息。但我希望你知道這樣一個(gè)事實(shí)——世界上其他地區(qū)的人們也許正在做你所說的險(xiǎn)象環(huán)生的事情。”作為出席本次研討會的IASB的觀察員，他已經(jīng)提出了一份議案，要求以公允價(jià)值計(jì)量保險(xiǎn)負(fù)債。
反對者說：公允價(jià)值恐難公允
洛茲保險(xiǎn)公司的CEO迪西說：“洛茲保險(xiǎn)投資組合產(chǎn)品包括6000多不同種類的有價(jià)證券，其中有20%的有價(jià)證券，我們在估價(jià)的時(shí)候已經(jīng)遇到了很多的困難。如果非要求助估價(jià)服務(wù)公司或者經(jīng)紀(jì)人來完成價(jià)格評估的話，我們所擁有的市場價(jià)格不會正確反映出來，除非某些人忽然想把這個(gè)數(shù)字放在桌面上。經(jīng)紀(jì)人有的是時(shí)間利用估價(jià)公司進(jìn)行報(bào)價(jià)，其最終報(bào)價(jià)所反映的價(jià)格往往是那些‘知道從哪些不情愿的賣家手里買到商品’的買家?！?br />
即將離任的SEC委員保羅·阿特金斯對迪西的言論表示贊同。他說：“如果經(jīng)紀(jì)人采用不實(shí)報(bào)價(jià)的話，那么，作為證券發(fā)行人的你來說又應(yīng)該做些什么呢？這就是問題的關(guān)鍵所在：會計(jì)準(zhǔn)則制定者們所制定的準(zhǔn)則可能沒有做到實(shí)事求是地反映問題?！?br />
回應(yīng)者說：公允價(jià)值可以規(guī)范
IASB的觀察員托馬斯·林斯邁爾說：“當(dāng)所報(bào)價(jià)格好像不切實(shí)際的時(shí)候，公司必須要做額外的工作和研究來調(diào)整報(bào)價(jià)。凡是不符合公允價(jià)值計(jì)量規(guī)定的價(jià)格，當(dāng)事人都不能接受?！薄捌鋵?shí)，情況也不完全是這樣?！彼又f，“如果經(jīng)紀(jì)人對價(jià)格信口雌黃，而對方對此價(jià)格產(chǎn)生懷疑的話，那么FAS157就做出了這樣的規(guī)定，對方在這樣的環(huán)境下，所能做的工作就是轉(zhuǎn)向制度找答案，這可能會讓當(dāng)事人付出更多的勞動，但157號能告訴你如何去處理問題?！?br />
“是的，世界上目前有很多流動性很強(qiáng)的市場，但這也就意味著你更要努力工作?！备呤⒓瘓F(tuán)專門研究會計(jì)政策的常務(wù)董事馬修·施羅德對此有同感。他把公允價(jià)值形象地比喻為公司的氧氣。他還強(qiáng)調(diào)高盛有時(shí)會提醒它的貿(mào)易伙伴要出售一些持有的股票，以此找到市場在哪里的感覺。他說：“我們做這些的目的就是發(fā)現(xiàn)價(jià)格在哪里?！?br />
美國美洲銀行CFO約瑟夫·普賴斯在此次研討會上非常支持公允價(jià)值會計(jì)，但他對迪西所說的“市場報(bào)價(jià)往往不切實(shí)際的觀點(diǎn)”不大認(rèn)可，認(rèn)為公司的問題很可能要在公司內(nèi)部解決。他說：“打個(gè)比方，你把圖書交給內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)員推銷，這些人員所希望的是圖書的定價(jià)盡可能的低廉，這樣他們才更有利可圖。但請大家不要忘記，他們是怎樣得到相應(yīng)補(bǔ)償?shù)哪?？?br />
戴正宗/編譯
