１１月１６日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第１號(hào)—— —非經(jīng)常性損益（２００８）》，修訂后的非經(jīng)常性損益對(duì)列舉項(xiàng)目進(jìn)行了補(bǔ)充，由原來(lái)的１５條增加到現(xiàn)在的２１條，將交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損益等６項(xiàng)目計(jì)入非經(jīng)常性損益，規(guī)范上市公司、擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的公司和其他公開(kāi)發(fā)行證券的公司的財(cái)務(wù)信息披露并提升財(cái)務(wù)質(zhì)量。
明確了概念
按照證監(jiān)會(huì)的新規(guī)：非經(jīng)常性損益是指與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力做出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。上市公司往往利用非經(jīng)常性損益操縱利潤(rùn)迷惑甚至誤導(dǎo)中小投資者。以ＳＴ浪莎２００７年年報(bào)為例：其每股收益５．２１元，高居滬深上市公司榜首，但利潤(rùn)主要來(lái)源于債務(wù)重組實(shí)現(xiàn)的非經(jīng)常性損 益。該公司扣除非經(jīng)常性損益后基本每股收益僅為０．２０元，非經(jīng)常性損益產(chǎn)生的基本每股收益高達(dá)５．０１元。據(jù)２００７年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，１８０家ＳＴ公司中有１０９家的非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比例在１００％以上。
由于虧損或?yàn)l臨虧損的上市公司大多主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑，通過(guò)操縱經(jīng)常性收益在短期內(nèi)避免虧損或扭虧非常困難。而非經(jīng)常性損益通常數(shù)額巨大，足以在短期內(nèi)報(bào)告巨額非經(jīng)常性收益以沖銷(xiāo)經(jīng)常項(xiàng)目虧損使公司扭虧為盈；或在虧損年度報(bào)告巨額非經(jīng)常性損失“透支虧損”以減輕今后扭虧的壓力。
此次新規(guī)明確了非經(jīng)常性損益此前存在的很多模糊地帶、掃清了監(jiān)管盲區(qū)，讓投資者明明白白地看懂財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。始于２００６的股市、房市大漲引發(fā)了兩大事件：第一是上市公司交叉持股增多，第二是很多公司投資房地產(chǎn)。在２００６年－２００７年股市上漲的時(shí)候，交叉持股為上市公司貢獻(xiàn)了很多利潤(rùn)，但隨著今年股市的下跌，交叉持股也讓上市公司損失慘重，必然成為上市公司２００８年年報(bào)披露的“重災(zāi)區(qū)”和監(jiān)管的重點(diǎn)。針對(duì)這一問(wèn)題，新規(guī)第二項(xiàng)第十四條增加了證券投資等收益應(yīng)納入非經(jīng)常性損益的規(guī)定，具體包括“除同公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益”。
隨著房?jī)r(jià)的下跌，投資房地產(chǎn)的公司也經(jīng)歷了類(lèi)似的業(yè)績(jī)大起大落。
新規(guī)第十七條增加了“采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損益列入非經(jīng)常性損益的規(guī)定”；除此之外，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回；對(duì)外委托貸款取得的損益；根據(jù)稅收、會(huì)計(jì)等法律、法規(guī)的要求對(duì)當(dāng)期損益進(jìn)行一次性調(diào)整對(duì)當(dāng)期損益的影響；受托經(jīng)營(yíng)取得的托管費(fèi)收入等也應(yīng)納入非經(jīng)常性損益。
提高了監(jiān)管門(mén)檻
修訂后的公告在信息披露方面也更加嚴(yán)格。第四項(xiàng)和第五項(xiàng)規(guī)定：公司除應(yīng)披露非經(jīng)常性損益項(xiàng)目和金額外，還應(yīng)當(dāng)對(duì)重大非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的內(nèi)容增加必要的附注說(shuō)明；公司對(duì)“其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目”以及根據(jù)自身正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)和特點(diǎn)將本規(guī)定列舉的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目界定為經(jīng)常性損益的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)在附注中單獨(dú)做出說(shuō)明。增加的這兩項(xiàng)不僅要求上市公司更加自覺(jué)地披露非經(jīng)常性損益的內(nèi)容、方便投資者閱讀并正確判斷公司的可持續(xù)盈利能力，而且也意味著像中信證券、海通證券等證券公司證券自營(yíng)損益、萬(wàn)科等商業(yè)地產(chǎn)公司房產(chǎn)投資損益等可通過(guò)附注說(shuō)明的方式不列入非經(jīng)常性損益。
此次非經(jīng)常性損益外延的擴(kuò)大也提高了“監(jiān)管門(mén)檻”。以扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率來(lái)衡量上市公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，是一種比較科學(xué)合理的方法。
非經(jīng)常性損益除了對(duì)上市公司再融資以及申請(qǐng)撤銷(xiāo)“其他特別處理”等方面有很大的約束力外，還對(duì)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行上市具有決定性的影響。證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司發(fā)行新股時(shí)的凈資產(chǎn)收益率的規(guī)定是：“經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于６％；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)?！痹撘?guī)定實(shí)施后，既堵住了一些想利用非經(jīng)常性損益操縱凈資產(chǎn)收益率欺騙上市的公司，也會(huì)使新股定價(jià)機(jī)制更加合理。
